软银集团正在发行美金债券与欧元债券

软银集团（SoftBank Group)正在发行美金7年期限和10年期限的债券，初始价格分别为5.375%和6%。同时，软银集团还在发行7年期限，10年期限和12年期限的欧元债券，对应的初始价格分别是4.25%、5%和5.5%。这5笔债券都是没有回购条款的（non call life), 因此投资者不必担心公司在到期日之前回购债券。 软银集团是日本第二大的通信运营商（No.2 mobile operator in Japan)，它在日本注册用户达4780万，它的市场份额是30%。软银集团在日本证券交易所上市，它今日的市值为681亿美金。 软银集团持有Sprint Corporation 79.5%的股份，Sprint的市值为151亿美金；软银集团持有Yahoo Japan 43%的股份，Yahoo Japan的市值为231亿美金；软银集团持有阿里巴巴31.9%的股份，阿里巴巴的市值为2077亿美金。软银集团仅在Sprint, Yahoo Japan, 阿里巴巴上股份的价值就达到881亿美金。 软银集团总的有息债务为966亿美金。如果除去Sprint 341亿美金的债务，软银集团的有息债务将降为624亿美金。考虑到软银在阿里巴巴、Yahoo Japan的股份和其它投资，考虑到软银集团自身的现金流，评级机构对于它的偿债能力还是比较有信心。新债券的评级预计将是Ba1/BB+。 软银集团Softbank 4.5 04/20美金债券的价格约为100，收益率约为4.5%；软银集团Softbank 4.625 04/20欧元债券的价格约为106.85，收益率约为3.08%。这两笔债券发行于2013年4月，是软银集团仅有的非日币计价的债券。 对比软银2020年到期的债券，正在发行的新债券将提供不错的收益率提升。比如新的10年美金债券的价格约为6%，相比2020年的债券提升了约1.5%；新的12年欧元债券的价格约为5.5%，相比2020年的欧元债券提升了约2.4%。其次，资本市场上很少有以美金或者欧元计价的来自日本的高收益债券，软银集团的债券具有相当的稀缺性。 评论：值得认购。新债券有不错的收益率与稀缺性。同时，新债券的规模预计很大（2013年4月软银发行了6.25亿欧元和24.85亿美金的债券)，投资者无需担心它的流动性。好运！