标普：因以低于面值价格回购可转债，阳光100的评级下调至“SD”（完整评级公告）

- 阳光100中国控股有限公司（阳光100）公告以低于面值的价格回购其7.5亿港元可转换债券。 - 鉴于债券持有人收到的金额少于发行人原始承诺的偿付额，我们将此次可转债回购视作折让置换，并认为其相当于违约。 - 2021年3月2日，标普全球评级将阳光100的主体信用评级从“CCC-”下调至“SD”（选择性违约）。 - 未来几天内我们可能会将该公司的评级上调回“CCC”评级类别，以反映其成功完成可转债回购，以及未来6个月内或面临发生常规违约的风险。 香港，2021年3月3日—标普全球评级3月2日宣布，采取上述评级行动。 阳光100以低于面值的价格回购7.5亿港元可转债，随后我们将其主体信用评级下调至“SD”。 鉴于接受回购的债券持有人收到的金额少于发行人原始承诺的偿付额，我们将此次回购视作折让置换，并认为其相当于违约。此外，如果不进行回购，该公司可能面临发生常规违约的风险。 我们计划于未来几天内重新评估阳光100的主体信用评级，可能会将评级调回至“CCC”评级类别。这反映我们认为该公司的资本结构依然不可持续。截至2020年6月30日阳光100的未受限现金余额仅为人民币29亿元，而12个月内公司有122亿元债务将到期。即将于2021年到期的大额债务还包括将于7月到期的2.93亿美元优先债券。 尽管阳光100于今年2月份成功发行了1.2亿美元优先债券，但可用于再融资的资金缺口依然较大，同时，鉴于公司的信用状况较弱，要想新发行债券融资或充满挑战。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级