标普授予国银租赁拟发行的二级资本债券“BBB+”评级

香港，2020年9月18日—标普全球评级今日宣布，授予国银金融租赁股份有限公司（国银租赁；A/稳定/A-1）拟发行的二级资本债券长期债项评级“BBB+”。该拟发行债券期限为10年，第5年末可行使赎回选择权。上述债项评级待我们审阅最终发行文件后确认。 对该拟发行债券的债项评级比国银租赁的主体信用评级低2个级别。我们考虑到该拟发行债券存在后偿风险而将其评级自发行人主体评级下调1个级别，同时因债券本金的减计条款将其评级再下调1个级别。 我们认为，国银租赁是国家开发银行（开发银行：A+/稳定/A-1）的具有高度战略重要性子公司。我们预期，若有需要，母公司获得的任何潜在政府特别支持都将间接流向国银租赁。开发银行是政府关联实体，我们预计公司在陷入困境时获得中国政府特别支持的可能性为几乎肯定。 我们认为，中国政府很可能会预先采取措施，以防止发生会触发国银租赁债券利息无法兑付的事件。因此，该拟发行债券的债项评级下调的起点是国银租赁的主体信用评级。我们注意到，利息支付需遵循现行监管要求，且应使用国银租赁的现有资源。我们认为此付息条款并非递延支付条款，因为不按时兑付利息可能导致发行人终止运营。因此，基于利息无法兑付风险而下调评级的准则，对此次拟发行资本工具不适用。 我们认为，仅当发行主体无法存续的情形发生时，该拟发行债券能够用于吸收损失。我们因此评估该债券不具有股权性质，在计算国银租赁的调整后资本时未将其计入在内。 国银租赁将根据适用法律将本次发行的募集资金用于补充二级资本，以及用于监管机构批准的用途。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级