穆迪将康得新的Ba3评级列入下调复评名单

香港、2018年6月11日 - 穆迪投资者服务公司已将康得新复合材料集团股份有限公司（Kangde Xin Composite Material Group Co., Ltd.，“康得新”）Ba3的公司家族评级以及Top Wise Excellence Enterprise Co., Ltd的受担保Ba3高级无抵押债券评级列入下调复评名单。 穆迪是在康得新于6月6日宣布其股票将在深圳证券交易所连续停牌之后作出上述评级行动的。过去几个月内康得新股票曾因类似原因停牌。 评级理据 穆迪副总裁/高级分析师全佳表示：“下调复评反映我们对康得新多次与长时间停牌可能阻碍公司股市融资渠道的顺畅性的关注。” 因就收购海外公司进行谈判，康得新于2月26日到4月27日在深交所停牌。该收购交易仍在讨论中。 由于可能会与某国企达成战略协议，康得新于6月4日再次停牌。此次战略合作协议于6月6日公布，合作方为中国交通建设股份有限公司（A3/稳定）。 6月6日康得新宣布其股票将停牌至7月6日，因为该公司正在收购某国内汽车用品供应商，且该收购交易将涉及股票增发。 考虑到康得新仍在继续扩张并进入包括碳纤维和高分子材料等新业务板块，未来该公司可能会进一步实施收购、投资或与其他企业合作。 在该背景之下，融资渠道是否顺畅是满足其不时推出的投资项目资金需求的关键。 此外，穆迪注意到截至2018年3月底合计持股35%的康得新三大股东几乎已全额质押了其所持康得新股票用于借款。大股东已将股票质押率从2017年底接近100%降至2018年5月14日的93.65%。高杠杆持股结构将加大公司控制权变更风险，同时若股价承压，则康得新的股票交易波动性将加剧。 截至2018年3月底，康得新处于净现金状况，其所持现金达人民币197亿元，而公司总债务为人民币149亿元。 2017年该公司收入同比增长28%，调整后EBITDA利润率从32%提高至33%。穆迪预计2018年康得新的经营业绩将保持稳定。此外康得新还在洽购一家境外先进高分子企业。 穆迪的评级复评将重点关注康得新在以下几方面的能力:（1）复牌及维持股票持续、正常交易;（2）维持稳定的资本市场融资渠道，以及（3）继续实施其业务计划并实现增长。 康得新复合材料集团股份有限公司成立于2001年，并于2010年在深圳证交所上市，是全球领先的光学膜和预涂膜生产企业。 康得新的最大股东是康得投资集团有限公司，截至2018年3月底持股24%，其余76%股票由公众投资者持有。康得投资集团由其创始人、董事长钟玉先生持股80%。 来源：穆迪投资者服务公司