标普：确认工银亚洲“A/A-1”评级；展望稳定

- 我们认为，工银亚洲的资产质量得到改善，目前其总体风险管理水平也与当地同业基本相当。因此，我们将该行的个体信用状况评估由“bbb+”调整为“a-”。 - 工银亚洲在母集团中的核心子公司地位支撑其主体信用评级。同时，工银亚洲对于整个香港银行系统的中等重要性也支撑其评级。 - 我们确认工银亚洲的长期和短期主体信用评级分别为“A”和“A-1”。 - 稳定展望反映我们认为，至少在未来两年工银亚洲将保持在工商银行母集团中的核心子公司地位。同时，我们预计工银亚洲将保持强劲的资本水平和适当的风险管理能力，以及对香港银行系统的中等重要性。 香港，2022年3月25日—标普全球评级3月24日宣布，确认中国工商银行（亚洲）有限公司（工银亚洲）的长期主体信用评级为“A”、短期主体信用评级为 “A-1”，长期评级的展望为稳定。 该评级反映我们认为，工银亚洲将保持在中国工商银行股份有限公司（工商银行；A/稳定/A-1）中的核心子公司地位，并仍将是集团在海外市场的完全一体化的主要运营实体。因此，工银亚洲的评级与母集团评级等同。 该评级也反映我们认为，工银亚洲获得香港政府特别支持的可能性为中等。考虑到工银亚洲在存款市场中的可观市场份额（约4%）及业务稳定性，我们预计，未来两年，该行将保持在香港银行系统的中等重要性。受强劲的资本水平和适当的信用风险管理能力支撑，工银亚洲的主要信用指标应能保持韧性。 我们将工银亚洲的个体信用状况评估由“bbb+”调整为“a-”以反映该行的风险管理水平已有所改善。工银亚洲合理管控的增长偏好及在清理减值贷款方面的努力应能在未来两年支撑其资产质量的稳定性。尽管近几个月香港疫情爆发和俄乌冲突使经济面临挑战，但我们预计，该行的资产质量将与行业平均水平保持一致。该行的贷款损失拨备覆盖率高于同业，为不良贷款的260%，这也有望缓解经济压力。 我们认为，未来1-2年工银亚洲有望保持相对稳定的盈利能力，原因是该行的净息差或将随美联储加息而扩大。考虑到经济不利局面持续，工银亚洲的信用成本可能小幅上升，但升幅应能保持可控水平。该行2021年上半年的平均资产年化收益率为0.7%，处于同业0.6%-0.8%的区间范围内。 我们预计未来两年工银亚洲将保持强劲的资本状况。截至2021年6月30日，该行的普通股一级资本充足率为16.6%，为香港该比率最高的银行之一。我们预计，未来两年其风险调整后资本（RAC）比率将保持在14%-15%，低于2020年底的15.1%。该比率下降可能由贷款增长所致，我们预计未来两年其贷款年增速在中高个位数水平。 尽管我们近期将香港2022年的GDP增速预期从2.5%下修至2.2%，但工银亚洲仍将保持业务稳定性。近年来该行不断壮大其零售银行市场地位，同时保持在企业银行领域的实力，以便为大型国有企业和行业领军企业提供服务。随着粤港澳大湾区一体化的深入推进，工银亚洲可借助“跨境理财通”等重要举措来增强零售业务，并扩大零售客户基础。但相比较大的香港同业，该行的分销网络规模较小。 得益于零售存款市场地位的增强和充裕的市场流动性，工银亚洲2021年上半年的低息存款增长强劲。这使该行的融资状况得以改善。不过，该行的存款业务市场地位仍弱于规模较大的本地同业。 工银亚洲的稳定展望反映了母公司工商银行的展望，因我们认为在至少未来两年内工银亚洲将保持集团核心子公司的地位。同时，我们预计该行将保持强劲的资本水平和适当的风险管理能力，以及对香港银行系统的中等系统重要性。 我们评估未来24个月内下调工银亚洲评级的可能性非常低。 如果我们下调母公司工商银行的评级的同时将工银亚洲的个体信用状况下调一个级别，则可能相应下调工银亚洲的评级。 如果我们上调工商银行的评级，则可能相应上调工银亚洲的评级，不过我们认为未来两年不太可能出现这一情况。 相关研究 - 中国工商银行股份有限公司，2022年2月28日 - Asia-Pacific Financial Institutions Monitor 1Q 2022, Feb. 24, 2022 - Financial Institutions And BICRA Criteria Published, Dec. 9, 2021 - 中国工商银行（亚洲）有限公司，2021年12月8日 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级