11月17日二级市场回顾：投资级继续走强，长城资产新债表现良好；高收益早盘显著走弱、午后有所回调，中国奥园大幅跑输

【投资级】 本周三，实钱投资者risk on加上做市商空头回补，投资级板块继续表现稳固，利差收窄3 - 5bps。 10年期标杆TMT（腾讯/阿里/百度）利差收窄2 - 3bps。 Low beta国企/油气名字利差变动不大；中国化工曲线收窄3 - 5bps。 投资级地产暂未受到高收益板块回调的波及，利差维稳 - 收窄5bps。消息方面，金茂出售90%青岛项目公司股权，代价为24亿人民币。 长城资产国际5年期新债（6.3倍认购）的二级表现良好，开盘报 T5+172/170 (发行价+175)，收盘在T5+167/166 (-8bps)，全日双向交投活跃；新债的良好表现也带动长城资产存量债长端（2027s & 2030s）收窄2 - 3bps。 中国华融收高25c - 1.25pt不等。 【高收益房地产】 周三早盘，中资高收益地产板块延续昨日的弱势，多数名字下跌50c - 2.5pt；个券方面，中国奥园美元债早盘大幅标低7 - 12pt，短端2022s跌至30上下、其余曲线跌至25左右；合景泰富早盘下跌2 - 5pt；时代中国/正荣地产早盘跌1 - 3pt以上。 全日而言，部分名字跌幅较早盘有所收窄，高收益房地产全日收盘在 -2pt ~ +1pt 范围内，中国奥园大幅跑输，但部分BB名字（碧桂园/旭辉/龙光等）有买盘需求、相对稳健。 中国奥园收盘跌6 - 11pt。消息层面，1）中国奥园遭标普连降三级至CCC、联合国际出于商业原因撤销评级；2）消息称中国奥园寻求债务展期。3）中国奥园向新永投资转让15.38亿港元股东贷款。 中国奥园大跌波及到同属大湾区的合景泰富和时代中国，后两者盘中一度下跌最多5pt以上，此后有抄底盘涌现、价格回调，全日而言，合景泰富收低1 - 2pt、时代中国收平 - 下跌1.5pt。 合生创展跌3pt；新城发展/新城控股/中骏集团跌1 - 3pt；正荣地产跌1 - 3pt；融信跌50c - 2pt；大连万达跌50c - 2pt；旭辉跌50c。 雅居乐跌1 - 3pt。雅居乐公告已汇出足额资金至受托人账户，以覆盖明日到期的1.9亿美元债券。 广州富力跌1pt；禹洲跌2pt；弘阳地产跌50c - 1pt。世茂跌25c - 1.5pt。 碧桂园+/-50c；仁恒置地涨2pt；龙光收高25c - 1pt；绿地走高25c - 50c，看到更好购买兴趣。 路劲基建bullet +/-1pt、永续跌3pt。 融创收高1 - 1.5pt。 佳兆业收高25c - 75c，双向交易。稍早前有消息称，佳兆业即将就出售香港屯门区住宅项目达成协议。 荣盛发展标高5 - 8pt、中梁控股标高3 - 5pt。 阳光城不变。阳光城的交换要约及同意征求今天下午4点（伦敦时间）到期。 中国恒大美元债今天不变。媒体报道称许家印抵押第三间香港物业，加上两间离岸公司担保，共借8.2亿港币。媒体援引知情人士称，7月1日至今，为了维持集团流动性，许家印已透过变卖个人资产或质押股权等方式筹集资金，累计已向集团注入超70亿现金，维持集团的基本运营。此外，有消息称恒大房车宝多区域公司几近解散，仅留有部分人员善后。 华夏幸福债权人委员会将于11月22日召开会议，就债务重组提案进行投票；公司计划以现金偿还30% - 40%的无抵押债务，并以2.5%的票息将剩余部分展期8年。华夏幸福有1,340亿人民币无抵押债务，重组方案至少需三分之二金额、二分之一人头赞成方可通过。华夏幸福美元债今天不变，一致 bid 在 30。 花样年跌1pt。 新湖中宝境内债券“19新湖03”回售行权2.01亿人民币。 三盛控股出售哈尔滨、青岛两座商厦合计回笼资金约6.2亿元。 【其他板块】 澳门特区行政长官表示，正在尽快推进博彩法修订，但按照目前的体系，如有必要，博彩牌照明年6月到期后可续期。高收益博彩名字（Melco、Studio City、美高梅中国、永利澳门）价格今日整体上涨50c - 1.25pt；投资级博彩金沙中国利差收窄最多5bps。 据外媒报道，紫光集团引入战投一事已经进入最后阶段，目前中央政府倾向于选择阿里巴巴和浙江国资组成的联合体；上述联合体有望以超过500亿元人民币的对价，整体接手紫光集团的运营。据称交易最快可能在12月达成。受此提振，紫光美元债标高 1.5pt 至 42/43.5 indic。 鹏博士16日宣布，无力偿付美元债券 DrPeng 7.55 12/01/2022（包括无力兑现12月1日的强制部分赎回），将发起同意征求，寻求修订债券条款（包括但不限于展期）；鹏博士美元债价格变动不大，报indic 61.80/62.80。 16日消息，新疆国资委将新疆产权交易所51%股权无偿划转给新疆金投。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。