惠誉：远景能源2018年净杠杆料将改善，评级稳定

惠誉评级 - 香港/上海 - 2018年6月15日：远景能源国际有限公司（Envision Energy International Limited，简称“远景能源”）2017年财务数据，以及监管新政的宣布对该公司评级的影响有限。远景能源的评级继续受到该公司强大的市场地位、领先的技术优势和近期订单可见性的支持。 2017年，远景能源的EBITDA同比增长67%，至18亿人民币，与惠誉的预期相符。然而，高于惠誉预期的资本支出和investing outflow导致FFO adjusted net leverage从前一年的1.3x上升至2.0x，高于惠誉预期。 惠誉预计，远景能源的FFO adjusted net leverage近期将回落至1.0x左右，因为惠誉预测，远景能源的2018年EBITDA将同比增长约40%，至25亿人民币。截至2017年底，远景能源的风机订单约为8GW，预计2018 - 2020年交付，几乎覆盖了2018年全部的收入预测。 中国决定对大多数新增风力和太阳能发电项目通过竞争方式配置和确定上网电价，这将降低运营商增加装机容量的动力。不过，惠誉预期，未来两至三年，新政对风机制造商和风电场运营商的影响有限，因为已经获批的超过70GW新风电装机容量不受新政限制，仍然适用上网电价补贴（feed-in-tariff）。此外，政府保持2018 - 2020年风电装机容量增加80GW的目标不变，相当于每年增加27GW，高于2017年的目标。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。