鹏元国际研究发布： “COVID-19”尚未危及中国地方政府信用，但风险与日俱增

2020年3月4日，中国香港。鹏元国际今日就“COVID-19”疫情对2020年中国省级地区经济和社会的影响发布了报告，重点阐述了疫情对全国各地区的经济和社会将造成不同程度影响的观点。 以下为该报告的主要内容： 新冠病毒肺炎疫情或对某些省份的经济冲击大于其他省份，湖北省无疑受影响最为严重。 我们最近发布了《3月份是中国经济发展的重要关头》，报告中总结了疫情对中国经济影响的三种可能情景。在基准情景下，我们预期新冠疫情将导致2020年中国经济增幅降低50个基点，全年经济增速降至5.5%。但是我们也认为，不同省份及地区将遭受不同的经济损失，但无论如何湖北省都受到最大的冲击。广东省和浙江省的确诊病例相对较多，但我们认为，其经济发达且多元化，具有足够的韧性消化这一外部冲击。对于河南、安徽、江西和湖南等确诊人数较多但较不发达省份，我们预测其经济或面临更大的压力。更重要的是，如果我们预测的悲观和严重情景的实现，对全国各地都会造成较严重的经济冲击。从好的方面看，我们认为中央和地方政府及时出台的应对政策和措施，在一定程度上将缓解经济下行风险。 由于经济增长放缓和新的财政刺激，2020年中国地方政府财政预算赤字可能升至历史最高水平。 我们预计，由于经济增长放缓以及支持地方企业应对新冠疫情而出台的税费减免政策，2020年地方政府的税收和非税收入增长将受到抑制。与防疫直接相关的财政支出可能不会对政府的财政收支平衡造成太大压力，但为提振地方经济而采取的财政刺激无疑将对政府的财政预算表现产生较大影响。我们估计，2020年部分省级政府财政赤字占预算收入的比率将上升多达四个百分点。 省级政府在中央政府的帮助下在短期内应能够维持信用水平，但倘若我们的悲观和严重假设成立，省级政府2020-2021年的评级将承压。 尽管我们认为新冠疫情对地方政府的财政表现的影响可控，但仍不应轻视日益增大的地方经济压力。我们预计， 2020年中央政府将大幅增加转移支付以支持地方政府，但若我们假设的悲观和严重情景实现，中央政府自身的财力也可能受限。鉴于中国地方政府在国内所有发行人中信用度相对较高，地方政府能持续利用国内债券市场，流动风险相对有限。 注：本文译自英文版新闻稿。若有分歧, 以英文版为准。 来源：鹏元国际