1月27日评级回顾：华夏幸福、中石化、中海油、城投平台、消费品和零售行业、中国乘用车市场、

【评级行动】 惠誉将华夏幸福降级至 'CCC'，并移出负面信用观察名单。 标普对全球主要油气公司采取多项评级行动，以反映行业风险。其中包括： - 将中石化（集团以及旗下子公司）的 'A+' 评级列入负面观察 - 将中海油（集团以及旗下子公司）的 'A+' 评级列入负面观察 【评论】 惠誉表示，由于融资环境更趋严峻、投资者对违约风险的意识提高，中国城投平台和政府相关实体（GRE）信用的两极分化将加剧。 标普信评表示，如果按照不同债务率分档发行城投债券，城投行业整体的直接融资渠道不会出现明显恶化，特别是对于到期债务的再融资渠道仍将保持通畅，但经济欠发达、债务率高的地区的城投企业或将更加依赖地方政府财力的直接支持以及通过政府债券的置换来支撑其信用状况。近期流传消息称，交易所将根据国务院发布的地方政府债务率的高低和地方政府收入规模对城投企业新发债券进行差异化的审批，即根据地方政府债务率将各地区分为红色、黄色和绿色，债务率最高的红色区域的城投企业暂停发债，债务率中等的黄色区域的城投企业只能针对交易所的债券进行借新还旧，债务率较低的绿色区域的此类企业则不限制发行。 标普1月26日发布报告表示，中国消费者仍保持谨慎，但消费品和零售行业仍有机会存在。中国消费者的部分非必需支出仍然低迷。不同子行业的基本面、连同发债人的信用质量正在分化。生活方式的变化和电商渗透率的提升将为食品零售行业的长期增长提供动力。2021年，服装应该会引领整体复苏，家居用品的需求或将落后于其他子行业。由于封城措施使新用户有机会尝试在线服务，本地生活服务需求强劲，三四线城市尤其明显。相关企业将会扩大服务范围，并投资新的业务模式。多数受评企业都是各自市场的领导者，疫情期间表现出了更强的适应能力。这些公司拥有更多的财务资源来支持其扩张计划，2021年有望获得更大的市场份额。受评企业的展望总体稳定。多数企业的EBITDA和杠杆率应该都能在2021年年中以前恢复到疫情前水平。数家公司因为市场地位巩固、经营业绩向好，展望均为正面。 惠誉评级在其新发表的一份报告中指出，2020年第四季度新能源乘用车强于预期的销售表现支撑了中国乘用车市场的持续复苏。中国汽车工业协会的数据显示，2020年第四季度乘用车销量增长9.4%，从而将全年销量降幅限制在6.0%。2020年第四季度新能源乘用车的交付量不止翻倍，且其在乘用车市场的渗透率创下8.6%的新高。电动汽车销售表现亮眼的主要驱动因素在于，随着特斯拉在2020年10月下调Model 3售价且中国电动汽车初创企业提升交付量，高端电动车消费需求走强；而农村地区及低线城市低端电动车的销量强劲增长亦是助推因素之一。2020年特斯拉Model 3的销量领跑中国电动车市场，且该车型在2020年第四季度豪华车车型销量排行榜中位居榜首。而随着多个城市在2020年底加快电动出租车和电动网约车部署，电动车队运营商的需求亦强劲回升。但是，受新能源商用车产量下降拖累， 汽车动力电池需求仅小幅增长2.3%。宁德时代仍占中国汽车动力电池市场半壁江山，而LG化学和松下在十大电动车电池供应商中分别位居第三和第六。得益于电动车的强劲销售表现，中国自主品牌在2020年第四季度重拾部分市场份额，而德国品牌的表现则因芯片供应短缺而有所走弱。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。