香港中华煤气美元永续次级债定价4.75%，获逾14倍认购

香港中华煤气有限公司（The Hong Kong and China Gas Company Limited，3.HK，穆迪：A1 Stable，标普：A+ Negative，简称“香港中华煤气”或“担保人”）周四定价Reg S、永续NC5、本金额3亿美元、固定利息（4.75%，可重置，包含票息上浮）、有担保、次级资本证券Towngas 4.75 02/12/49，初始价（IPG）5.30%区域，最终指导价（FPG）4.75% (the number)，发行价4.75% / 100。发行价较初始价大幅缩窄55个基点。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单量超过49亿美元，预期发行规模“最高3亿美元”。 新债的最终订单量超过43亿美元（14.3倍认购，来自逾225名投资者），投资者地域分布为：亚洲95%、EMEA 5%，投资者类型分布为：基金/资产管理公司73%、银行/私人银行17%、保险公司/主权财富基金7%、其他3%。 新债的首日表现良好，周五下午，交易在100.5 / 100.6（发行价100）。 债券发行人是Towngas (Finance) Limited（香港中华煤气全资持有的SPV），香港中华煤气提供无条件及不可撤销担保，债券预期评级A3 / A-（穆迪/标普），募集资金用于一般公司用途及再融资。据标普，拟发行永续债主要用于替换香港中华煤气此前赎回的3亿美元永续证券（旧债的首个可赎回日在2019年1月28日），拟发行新债的条款及条件与旧债类似。 新债的首个可赎回日在发行5年后（2024年2月12日），此后，每个付息日（每年2月12日和8月12日）可以赎回一次（at par）。基于特定事件，发行人也可以选择赎回：Gross-Up Event / Minimal Outstanding Amount - at par；Accounting Event / Equity Credit Classification Event - 首个可赎回日之前at 101%，此后at par。 首个可赎回日也是首个票息重置日（如果发行人选择不赎回），票息将重置为：Prevailing 5-yr US Treasury + 227.5bps Initial Spread + applicable Step-Up，此后，每5年按此重置。票息上浮（Step-up）的具体安排为：发行10年后（第二次重置时）上浮25bps，发行25年后（第5次重置时）上浮100bps。 债券包含票息自主延迟，延迟发放的票息可累计并计息，票息延迟受Dividend Stopper及Distribution Pusher（3-month look-back）限制。 美银美林、汇丰（B&D）、UBS为联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，东方汇理银行、瑞穗证券、摩根士丹利为联席账簿管理人，债券2019年2月12日交割，将在港交所上市，适用英国法（次级条款除外），最小面值/增量为US$200k x US$1k。 香港中华煤气有限公司于1862年成立，是香港历史最悠久的公用事业机构，亦是香港规模最大的能源供应商之一。目前，公司为近190万客户供应煤气，以及提供多元化的煤气炉具和应用方案。 香港中华煤气于1994年开展中国内地的燃气项目，公司目前在内地共有逾250个项目，包括城市管道燃气项目、上、中游项目、自来水供应与污水处理、天然气加气站及新兴环保能源项目等，业务遍布全国26个省、自治区和直辖市。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。