标普：一嗨租车的债券增发和要约收购计划将债券一次性到期风险延后至2024年

香港，2021年6月16日—标普全球评级今日表示，一嗨汽车租赁有限公司（一嗨租车，B/稳定/--）的融资计划及随后的要约收购若能够完成，将缓解公司的债务到期压力。该中国租车公司拟增发于2024年到期的优先无抵押美元债券，并对其2022年到期的优先无抵押美元债券进行要约收购。 延长资本结构期限有正面信用影响。但是，大量一次性到期债务（2024年到期）或仍将在未来1-2年令一嗨租车的资本结构承压。另外，我们预计2021年和2022年公司的EBIT对利息的覆盖倍数将保持在1.2-1.3倍区间，略低于触发我们上调评级的1.3倍的分界水平。 因结构性后偿风险低，该债券的评级与一嗨租车的主体信用评级等同。根据2020年底的数据，一嗨租车的优先债务比率（priority debt ratio，标普定义）约为28%，低于我们潜在向下调整债项评级的50%的分界水平。 增发债券的条款与条件与我们2021年5月受评的初始债券的条款与条件一致。一嗨租车会将发债所筹资金用于再融资。 稳定展望反映我们认为，未来12个月一嗨租车将改善其EBIT对利息覆盖倍数并执行再融资计划以解决债务到期问题。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级