惠誉：中国经济重启后企业部门复苏步调不一

Fitch Ratings-Singapore/Hong Kong-14 February 2023: 本文章英文原文最初于2023年2月12日发布于：Chinese Corporate Sectors Face Uneven Recovery After Economy's Reopening 惠誉评级在其新发表的一份报告中表示，中国经济在迅速的重新开放后已显回暖迹象，但全面复苏将有赖于房地产行业出现确定性好转，而惠誉预期国内楼市将维持疲弱态势。 餐饮、线下零售、旅游相关服务业以及有赖于顾客流量和旅游行业的企业将率先从中国重新开放中受益。中国取消“动态清零”政策后，防疫措施松绑及感染潮消退将对建筑活动产生立竿见影的正面影响，但对钢铁和水泥行业的正面效应相对较弱——后者的劳动密集程度较低，其业务运营受疫情干扰相对较少。 国内需求回暖应能提振能源消费——尽管改善幅度将取决于房地产行业的回升步伐及出口复苏。鉴于政府对能源零售价格的干预或制约能源和公用事业企业传导燃料成本的能力，下游行业的通胀压力可能较为温和。 得益于零售活动回升及监管风险趋于平稳，中国互联网巨头将逐步恢复增长。惠誉预计，这些企业今年将实现营收和EBITDA小幅增长，而产业互联网应用企业或有更强劲的表现。 惠誉预期，政府将继续把基础设施固定资产投资作为逆周期调节的重要工具以拉动经济增长——惠誉最近上调中国2023年经济增速预测即体现了这一点。为遏制高通胀压力而收紧的货币和财政政策或将对我们的预期构成下行风险。上行风险在于，政府进一步放宽房地产调控政策——此影响凸显出房地产行业的重要性及其对中国整体经济的潜在涟漪效应。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级