惠誉上调建行亚洲的生存力评级至‘bbb+’；确认其发行人违约评级为‘A’；展望稳定
Fitch Ratings - Hong Kong - 17 May 2021: 本文章英文原文最初于2021年5月12日发布于：Fitch Upgrades CCB Asia's Viability Rating to 'bbb+'; Affirms IDR at 'A'; Outlook Stable
惠誉评级已将中国建设银行（亚洲）股份有限公司（建行亚洲）的生存力评级自‘bbb’上调至‘bbb+’。惠誉同时确认建行亚洲的长期发行人违约评级为'A'，短期发行人违约评级为‘F1+’，支持评级为‘1’，展望稳定。
惠誉上调建行亚洲的生存力评级是基于，建行亚洲的资本结构和杠杆率均持续改善，且2020年面对新冠肺炎疫情以及香港经济收缩带来的挑战，其财务表现较本地同业更具韧性。
惠誉确认建行亚洲的发行人违约评级是基于，惠誉认为建行亚洲在需要时获得其母行中国建设银行股份有限公司（建行，A/稳定）及时支持的可能性极高。建行亚洲稳定的评级展望是基于建行和中国政府（A+/稳定）稳定的评级展望。
惠誉已将香港银行‘a’的经营环境展望从负面调至稳定。上述调整是基于，惠誉预期疫情带来的下行风险已降低，且经济逐步复苏将助力2021年的香港GDP增长率恢复至4.5%——2020年香港GDP曾收缩约6%。资本外流的风险亦有所缓和；实际上，惠誉观察到，得益于繁荣的资本市场活动，香港大部分银行的存款开始稳定增长，这亦有助于提升银行的手续费收入。
香港作为国际金融中心和财富管理枢纽的地位非常稳固，且银行业强劲的流动性和缓冲资本是惠誉评估多数香港银行（包括建行亚洲）的经营环境和生存力评级的主要支持因素。由于今年预期信用损失费用适度，盈利压力或将缓解 ，但较低的利率仍构成挑战。
关键评级驱动因素
长期发行人违约评级和生存力评级
建行亚洲的发行人违约评级受机构支持驱动，且基于惠誉认为该行在需要时及时获得母行特别支持的可能性极高。建行亚洲是建行最大的境外子公司，持有建行很大一部分境外资产。建行亚洲的系统与建行的系统高度融合，但在业务战略、客户覆盖、管理及风险偏好方面具有一定自主性。
建行的发行人违约评级是基于，惠誉预计建行获得政府支持的可能性极高，因为建行具有系统重要性且是中国大型国有商业银行之一。
建行亚洲的生存力评级不仅考虑到该行在香港银行系统内的地位，还体现出其核心资本结构和杠杆率：2020年该行的普通股一级资本充足率为16.5%（2019年为14.5%）。建行亚洲的融资和流动性状况亦为其生存力评级提供支持，且在一定程度上受益于与母公司的关联性，因为与系统内生存力评级较高的银行相比，该行的市场地位不高。截至2020年末，该行的经营利润与风险加权资产的比率自一年前的1.1%升至1.2%，而同时期惠誉授评的香港本地银行该比率的均值自2.8%降至2.1%。
建行亚洲历史增长快于同业，且在中国的集中度风险较高，这对其财务实力形成制衡。建行亚洲与其母公司的紧密关联性是该行增长的主要推动力；该行的中国内地业务敞口目前占其总资产的59%（2019年为60%），且鉴于该行在推动母行海外扩张中发挥着重要作用，其内地资产占比或将在中期内维持高于同业的水平。但惠誉预期，即使随着全球贸易活动正常化，建行亚洲的贷款加速增长，该行的资本状况仍将保持在与其风险偏好和增长率相称的水平。
建行亚洲的生存力评级还考虑了其整体公司状况；与本地同业相比，该行与建行的关联性为其在香港之外地区的增长提供了更多机会。建行亚洲可灵活管理其风险状况，包括有选择性地接受建行引荐的客户等。此外，生存力评级还将香港和中国内地经营环境和监管框架的差异纳入考虑。
短期发行人违约评级和支持评级
建行亚洲'1'的支持评级反映了建行向其提供支持的能力和意愿。惠誉认为建行亚洲是建行的一家核心子公司且是执行建行海外扩张战略的重要平台，因此将其发行人违约评级与建行的发行人违约评级等同。惠誉认为，建行亚洲若违约将严重损害建行的声誉。
惠誉授予建行亚洲的短期发行人违约评级，是其机构支持驱动发行人违约评级对应的两种可能评级中的较高者，因为誉认为短期内建行向建行亚洲提供支持的意愿更加确定。
高级债券
惠誉基于建行亚洲的发行人违约评级以及惠誉的评级标准对该行的高级无抵押中期票据计划及该计划下发行的高级债券进行评级。建行亚洲的高级债券构成该行的无抵押、非次级债务。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
若惠誉上调建行的发行人违约评级，则会对建行亚洲发行人违约评级采取相似幅度的正面评级行动。
惠誉上调建行亚洲生存力评级的可能性不大，除非该行能够显著提升其业务强度和多元化程度，同时有效降低集中度风险。上述举措将改善建行亚洲强化其财务状况的前景；若该行的减值贷款比率持续低于2%，经营利润与风险加权资产比率持续改善至2%以上，并维持当前的资本水平，则惠誉或将上调其生存力评级。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
惠誉若下调建行的长期发行人违约评级，则亦将下调建行亚洲的长期发行人违约评级。
若惠誉认为建行向建行亚洲提供的机构支持以及中国政府支持建行和建行亚洲的能力和意愿显著减弱，则惠誉将下调建行亚洲的发行人违约评级。
若惠誉认为建行亚洲的风险偏好显著上升，但未增加损失吸收缓冲资本来缓释风险，则惠誉可能会下调该行的生存力评级。具体情况可能包括，贷款快速增长但未保持严格的风险控制，以致资本持续受侵蚀。举例而言，若建行亚洲的减值贷款与贷款总额的比率持续高于3.5%（截至2020年末的四年均值为0.5%），其经营利润与风险加权资产的比率降至0.8%以下（截至2020年末的四年均值为1.2%），且其普通股一级资本充足率持续低于14%（2020年为16.5%），则惠誉可能下调其生存力评级。
短期发行人违约评级和支持评级
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
建行亚洲的支持评级为‘1’，短期发行人违约评级为‘F1+’，均属惠誉所能授予的最高评级，已无上调空间。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
若惠誉认为建行支持建行亚洲的能力或意愿有所减弱，或中国政府及时向建行提供特别支持且在必要时将支持传导给建行亚洲的意愿有所减弱，则惠誉可能下调建行亚洲的支持评级。但惠誉认为中期内不会发生这种情况，原因在于，建行亚洲对于集团具有重要性，且惠誉认为，鉴于建行的系统重要性，中国政府向其提供支持的意愿强烈。
惠誉若下调建行的短期发行人违约评级或认为建行亚洲获得建行流动性支持的可能性有所下降，则惠誉可能下调建行亚洲的短期发行人违约评级。
高级债券
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
惠誉若上调建行亚洲的发行人违约评级，则可能会上调其高级无抵押债券的评级。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
惠誉若下调建行亚洲的发行人违约评级，则可能会下调其高级无抵押债券的评级。
与其他信用评级相关联的公开评级
建行亚洲的支持评级受到惠誉对该行获得建行支持可能性的评估结果的驱动。
环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素
除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。
注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。
来源：惠誉评级