国家电网3/5/10/30年期美元新债发行

全球最大的公用事业和电网公司——国家电网公司（State Grid Corporation of China，Aa3 / AA- / A+，“国家电网”）正在担保发行4个期限的固定利息、高级无抵押、RegS/144A、美元计价债券，作为国家电网77亿美元受担保中期票据计划的一部分，其中： 3年期债券初始价T3 + 110bps区域； 5年期债券初始价T5 + 120bps区域； 10年期债券初始价T10 + 145bps区域； 30年期债券初始价4.15%区域。 债券将由国家电网的BVI全资子公司——国家电网海外投资（2016）有限公司（State Grid Overseas Investment (2016) Ltd.）发行，国家电网提供担保，债券的预期评级是Aa3 / AA-（穆迪/标普）。所筹资金用于一般公司用途，包括资本支出及海外投资。 债券包含“控制权变更回售权”（Change of Control put @101%）。 花旗、汇丰、中国银行、工银国际、摩根士丹利、高盛担任此次发行的联席全球协调人、牵头经办人和簿记人，德意志银行、美银美林、中国建设银行、摩根大通、澳新银行、瑞穗证券、瑞银、瑞信担任联席牵头经办人和簿记人。 国家电网由国务院国资委全资拥有，在中国的电网网络中居于自然垄断地位：供电区域占国土面积88%，服务人口超过11亿。截至2016年12月31日止年度，国家电网的电力销售量和总收入分别为36,050亿千瓦时和2.1万亿人民币。 穆迪预计，未来3年国家电网每年的资本支出规模将达到人民币4000-5000亿元，其中大部分可能用于国内电网的扩容和升级；2017-19年，国家电网的信用指标将保持稳定，并继续支持其‘a3’的基础信用评估（BCA）：运营资金（FFO）/利息覆盖率为8.5倍–9.5倍，运营资金/债务比率为30%-35%，债务/资本比率约38%-40%，EBITDA利润率预计将大致保持在18%-20%。 中国两大国家级电网公司中相对较小的一家——中国南方电网有限责任公司（China Southern Power Grid Co., Ltd.，Aa3 / AA- / A+）也将于近期担保发行美元计价的高级债券。南方电网的供电面积约占中国国土面积的10%左右，供电人口2.3亿，2016年完成售电量8297亿千瓦时，相当于国家电网同期售电量的23%左右。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。