惠誉将中融新大降级至BB-，展望负面

惠誉评级 - 香港 - 2018年5月23日：惠誉已将中融新大集团有限公司（Zhongrong Xinda Group Co., Ltd.，简称“中融新大”）的长期外币发行人违约评级（IDR）从'BB'下调至'BB-'；惠誉还将中融新大的高级无抵押评级，以及Zhongrong International Resources Co., Ltd发行、2020年到期、5亿美元、票息7.25%的高级票据（ZRXinda 7.25 10/26/20）的评级由'BB'下调至'BB-'。评级展望为负面。 评级下调一级反映，中融新大2017年的杠杆率升幅高于惠誉预期，这归咎于高企的营运资本外流（working capital outflow）和资本支出，以及，公司的特定金融投资。2018年一季度，在偿还了86亿人民币短期借款后，中融新大的杠杆率有所改善。然而，惠誉预计，除非公司管理层完成计划中的若干金融资产和长期股权投资的处置（disposal），否则，中融新大的净杠杆率（net leverage）将保持在6.0x以上。 2017年，中融新大的营运资金净杠杆率（including adjusted financial assets and readily marketable inventories）达到了7.8x（2016年为5.1x），超过了惠誉的预期。由于计划外的若干金融投资，公司的总债务达到了406亿人民币。由于营运资本外流和资本支出同样高于预期，中融新大的经调整总债务（total adjusted debt）由2016年的332亿人民币升至2017年的470亿人民币。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。