穆迪：四川交投与四川铁投重组并无即时评级影响；新公司将主导省内交通运输行业

香港、2021年4月6日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司表示，四川省交通投资集团有限责任公司（四川交投，Baa1/稳定）和四川省铁路产业投资集团有限责任公司（四川铁投）公告的重组计划对下列各项并无即时评级影响：（1）四川交投Baa1的发行人评级及其稳定展望；（2）Sichuan Communications Overseas Development Co., Ltd 发行、四川交投提供无条件担保的3.5亿美元高级无抵押债券的Baa1高级无抵押债务评级。 4月2日，四川交投宣布与四川铁投进行战略性重组。根据上述公告，两家企业所有的资产、负债、业务、员工、合同、资质、权利和义务将归属于此后成立的新公司。新公司将由四川发展（控股）有限责任公司（四川发展）全资所有，并最终由四川省政府全资所有。四川发展目前是四川交投和四川铁投的直接控股公司。 穆迪副总裁/高级分析师黎锦雄称：“我们预计此次重组不会对四川交投的评级有即时影响，原因是四川省政府支持该公司的意愿不大可能因此而改变。这一观点的依据是我们认为重组期间四川交投的战略性职能、四川省政府对该公司的最终所有权和直接控制将保持不变。” “虽然重组的细节和时间尚未披露，但我们预计四川交投在过渡期仍能保持顺畅的融资渠道，从而支持其信用质量。”黎锦雄补充称。 穆迪预计重组后的新公司将可能成为四川省资产规模第二大的国有企业。若重组完成，穆迪估计新公司将主导四川省交通运输行业，控制省内70%-80%左右的收费公路网和属于省政府的几乎全部铁路资产。截至2020年3月31日，四川交投的收费公路里程在省内的份额为60%。鉴于新公司将是四川省处于主导地位的综合性交通运输企业，穆迪预计其也可能产生一定的业务协同效应。 穆迪将继续关注此次重组的进展。该重组仍需获得监管机构批准，进一步的细节和时间有待披露。在得到更多信息之后，穆迪将根据下列因素评估对四川交投的信用影响：（1）重组的条款和时间；（2）业务状况是否有任何变化以及重组可能带来的协同效应；（3）政府对四川交投的支持力度是否有任何变化；（4）重组期间是否发生任何整合问题；（5）受评债券的条款与条件是否有任何变化。 四川交投Baa1的发行人评级基于：（1）四川省政府的支持能力分数a2；（2）穆迪对公司影响四川省政府支持意愿的特征的评估产生两个子级的向下调整。 四川省交通投资集团有限责任公司成立于2010年，按运营里程计算是四川省最大的收费公路所有者和运营商。该公司还投资于全国铁路项目以及运营省内的机场。另外，四川交投也从事建筑工程、成品油销售和材料贸易等收费公路以外业务。 四川交投和四川铁投最终由四川省政府全资所有，并接受四川省国有资产监督管理委员会的直接监督。 来源：穆迪投资者服务公司