穆迪在主权评级行动后将义乌国资和南京浦口的评级展望从正面调整为稳定（完整评级公告）

香港，2023年12月6日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司今天将义乌市国有资本运营有限公司(义乌国资) 和南京浦口经济开发有限公司 (南京浦口) 的评级展望从正面调整为稳定。在此之前，穆迪维持中国政府A1的发行人评级，并将其展望从稳定调整为负面。 关于主权评级行动的更多信息，请参见穆迪于2023年12月5日发布的新闻稿：穆迪维持中国的A1评级，展望从稳定调整为负面。 与此同时，穆迪维持上述城投公司及其发行债券的特殊目的实体 (SPV) 的所有评级。 受影响的信用评级列表请点击链接https://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_ARFTL483122。该列表是本新闻稿不可或缺的一部分，并列出了各家受影响的发行人。 评级理据 今天的评级行动主要反映了中国主权评级展望从稳定调整为负面。展望调整为负面主要反映了中国中央政府及整体公共部门会向面临财务压力的地方政府及国有企业 (国企) 提供财政支持的迹象日益明显，这对中国的财政、经济和体制实力构成广泛的下行风险。展望调整也反映了中期经济增长结构性持续下降的风险增加，以及房地产业不断萎缩的相关风险上升。上述趋势凸显了与政策效用相关的风险逐渐加大，包括设计和执行政策面临的双重挑战，即在防范道德风险及控制主权政府资产负债表所受影响的同时，支持经济结构调整。因此，穆迪预计政府对陷入财务困境的实体提供支持将会更有选择性，而国企与地方政府的信用状况面临进一步受压的长期风险。 根据穆迪对城投公司的评级方法，城投公司的评级与其所属地方政府的支持能力分数密切相关，而该分数与中国主权评级直接相关。因此，中国主权评级的负面展望将对城投公司所属地方政府的政府支持能力分数造成负面压力，进而可能会影响城投公司的评级。 与此同时，穆迪认为，今天评级行动之前上述城投公司的正面评级展望所反映的正面趋势可能会抵消在中国主权评级调整为负面之后其各自所属地方政府支持能力分数潜在下降的影响。有鉴于此，穆迪将上述两家公司的评级展望从正面调整为稳定，并维持其评级。 可引起评级上调或下调的因素 鉴于中国主权评级展望为负面，上述评级上调的可能性不大。如果中国主权评级展望调整为稳定，同时上述城投公司的正面趋势得以持续，则其展望可能会调整为正面。 如果发生以下情况，穆迪可能下调上述城投公司的评级：(1) 中国主权评级下调超过一个子级；(2) 发行人所属地方政府的支持能力趋弱，其原因可能是城投公司所属地方政府的经济或财政状况大幅削弱，或地方政府协调提供及时支持的能力显著下降；(3) 中国政府的政策发生变化，导致地方政府不得向城投公司提供财务支持，或者 (4) 城投公司的特征变化削弱其所属地方政府的支持意愿，例如在公共项目中的作用减弱。 主要评级方法 上述评级所采用的主要评级方法为2022年4月发布的《中国城投公司评级方法》(Local Government Financing Vehicles in China Methodology) 。 来源：穆迪投资者服务公司