中诚信亚太授予盐城东方投资开发集团有限公司拟发行的美元债券BBBg评级

香港时间2022年9月23日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司（“中诚信亚太”）授予盐城东方投资开发集团有限公司（“盐城东方”或“公司”）（BBBg/稳定）的间接全资子公司东方资本有限公司（“发行人”）拟发行的美元债券BBBg的高级无抵押债务评级，该笔债券由盐城东方提供无条件且不可撤销的担保。 该债券构成盐城东方的直接、非从属、无条件和无抵押的债务。该债券在任何时候将至少与盐城东方目前和未来其他所有无担保和非从属债务具有同等地位。公司拟将发行所得款项为其现有离岸债务再融资。 公司概况 盐城东方成立于2003年，是盐城市主要的投融资平台之一，由盐城市政府直接全资拥有。公司主要在盐城经济技术开发区（“盐城经开区”）从事基础设施建设、安置房开发及销售、租赁和物业管理业务。此外，公司也从事股权投资、贸易及金融业务等业务。 评级因素 该债券的高级无抵押评级与盐城东方的长期信用评级一致。鉴于公司对盐城经开区和盐城市的战略重要性，我们相信政府的支持将直接提供给盐城东方，从而减轻因结构性从属而造成的预期损失。 盐城东方的长期信用评级为BBBg，反映了盐城市政府较强的支持能力及对盐城东方有较高的支持意愿，基于我们对公司特征的评估。 盐城市政府对公司有较高的支持意愿，基于以下因素包括（1）盐城市政府持有公司100%股权；（2）在盐城市尤其在盐城经开区的战略地位；（3）获得政府持续支付的良好记录。然而，该评级关注到以下因素包括（1）随着当地基础设施需求减少，公共项目储备量有所下降；（2）商业活动敞口持续增加；（3）或有负债风险较高，对其他国有企业的对外担保金额较大。 评级展望 盐城东方的评级展望为稳定，反映了我们预期地方政府的支持能力将保持稳定，公司将继续在盐城市发挥重要作用。 可能触发评级上调因素 潜在的评级上调的因素包括（1）盐城市政府的支持能力增强；（2）公司特征发生变化，增强了地方政府的支持意愿，如获得来自政府支付增加。 可能触发评级下调因素 潜在的评级下调的因素包括（1）盐城市政府的支持能力减弱；（2）公司特征发生变化，削弱了地方政府的支持意愿，如公司的战略意义下降。 评级方法 本次评级所采用的评级方法为中国地方基础设施投融资公司评级方法（2022年7月）。 关于我们 中诚信亚太于2012年6月取得香港证监会颁发的第十类牌照（提供信用评级服务），是香港首家持牌的中资信用评级机构。中诚信亚太为在香港、亚太及欧盟地区发行境外市场债券的国内外企业与机构提供信用评级服务。 注：本文为英文版本的中文翻译版本，如中、英文两个版本有任何抵触或不相符之处，请以英文版本为准。 来源：中国诚信(亚太)信用评级有限公司