联合国际授予银城国际控股有限公司拟发行的364天美元票据‘B+’评级

香港，2020年10月28日 - 联合评级国际有限公司 (“联合国际”) 作为一家国际信用评级公司，授予由银城国际控股有限公司 (1902.HK) (“银城”，‘B+’/稳定) 拟发行的364天高级无抵押美元票据 (“该美元票据”) ‘B+’发行债务评级。 银城预计将该票据募集资金用于偿还其现有债务和一般公司用途。 关键评级驱动因素 该美元票据的评级与银城的国际长期发行人评级‘B+’一致，因该票据构成了银城的高级、无抵押债务。银城对该美元票据的偿付义务与银城所有其他已发行及未来发行的无抵押、非次级债务地位相同。 该发行人评级反映了银城在南京已确立的市场地位和品牌知名度，以及现有健康，稳定的开发项目。但是，银城的评级受制于与竞争对手相比相对较小的经营规模和较高的土地储备集中度。 展望稳定反映了我们预期银城将继续交付其计划完成的项目，维持在南京等核心市场的竞争地位，同时谨慎地扩大经营规模并分散化其土地储备。 评级敏感性因素 对于银城的任何评级行动可能引发对于本期美元票据的类似评级行动。 若发生以下情况，我们将考虑下调银城的信用评级: 若银城激进地补充其土地储备，导致以债务/资本衡量的财务杠杆水平持续上升至高于80%或EBITDA利息覆盖比率持续下降至低于1倍，和/或经营业绩恶化，即其房地产开发业务市场地位或销售出现大幅下降。 若发生以下情况，我们将考虑上调银城的信用评级: (1) 其经营规模进一步扩大和经营范围成功扩展至其他区域，和 (2) 以债务/资本衡量的财务杠杆水平持续低于60%或EBITDA利息覆盖比率持续高于3倍。 评级方法 本次对银城评级所采用的主要评级方法为联合国际于2018年7月16日发表的General Corporate Rating Criteria。 注: 1、上述发行人评级均为在受评对象或相关第三方要求下的委托评级。 2、本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以联合国际于2020年10月28日发布的英文版内容为准。(Lianhe Global has assigned ‘B+’ to Yincheng International Holding Co., Ltd.’s proposed 364-day USD notes) 来源：联合国际