穆迪将中国房地产行业展望调整至负面；大多数开发商的再融资风险维持可控水平

香港，2020年4月16日 - • 新冠疫情和经济增长放缓将拖累房地产需求和库存水平 • 大多数高收益评级开发商可以应对920亿美元的债券到期 穆迪已将中国房地产行业的展望调整为负面，因为新冠疫情扰乱、经济增长放缓正在拖累房地产需求和库存水平，而离岸融资环境仍存不确定性。 “穆迪预计，2020年全国房地产销售将同比下降5% - 10%，而库存水平将维持在高位。不过，受评开发商的销售增长应能跑赢全国水平，大体而言，它们也相对更能经受经营环境的弱化。”穆迪分析师Celine Yang表示。 穆迪预计，在需求疲软的背景下，房地产销售2020年将逐渐增长，但仍将低于2019年的水平；库存水平将有所下降，但仍将保持在高位。 “与此同时，疫情带来的市场动荡加剧了投资者风险厌恶情绪，限制开发商获得离岸融资的渠道；对于一些流动性和信用质量较差的开发商而言，再融资风险在上升。”穆迪分析师Josephine Ho表示。 但穆迪预计，大多数受评高收益开发商能够应对2021年4月之前到期的920亿美元在岸和离岸债券（包括可回售债券）。大多数开发商已经预先完成了大部分到期离岸债券的再融资；考虑到总体稳定的境内融资环境，它们也应该能够保留其境内融资渠道和境内债券再融资能力。 有4家受评开发商将面临更高的再融资风险，它们的债券到期量为42亿美元等值（占比5%）。 中国有数千家房地产开发商，其中许多是小型开发商，而穆迪评级的70家开发商多为大型开发商。在充满挑战的经营环境下，穆迪预计受评开发商将继续获取市场份额。 负面的行业展望反映，截至2020年4月9日，大多数 (78%) 的受评开发商评级展望为稳定，穆迪预计，大多数开发商在2020年的剩余时间里将保有稳定展望。然而，考虑到困难的运营环境，穆迪对它们采取的负面评级行动可能多过正面评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's changes outlook on China property sector to negative; refinancing risk remains manageable for most (16 Apr 2020) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。