惠誉：中国资产管理公司的海外子公司仍是母公司不可或缺的一部分

惠誉评级 - 台北/香港 - 2024年5月9日：惠誉评级表示，尽管中国国有资产管理公司 (AMC) 努力重新专注于其在中国的核心不良资产管理业务，但香港仍然是中国AMC海外业务的重要离岸战略地点。 惠誉认为，AMC在香港的海外子公司是其母公司在离岸市场业务的延伸。中国内地与香港之间的持续经济一体化将带来更多跨境业务机会，并增强海外子公司对母公司的作用。 全国性AMC在香港的子公司的发行人违约评级（IDR）与其母公司持平，因为惠誉认为这些子公司由AMC全资拥有，并且是母公司国际化战略的核心。惠誉认为海外子公司仍然不可或缺，因为它们有能力进入离岸资本市场，这使母公司的融资渠道和融资货币多样化。 惠誉认为，全国性AMC的国际业务与其国内业务相结合，香港子公司可以利用其母公司的特许经营权和风险管理能力，改善海外收购的不良债务资产的回收前景。 惠誉认为，香港子公司可增强AMC在离岸市场的竞争力，并提供更多获得跨境协同效应的机会，与母公司的中期政策目标高度一致。香港是中国内地公司设立地区总部的首选，截至2023年底，中国内地公司约占指定香港作为地区总部的所有市场的18.5%（2022年为17.8%）。随着预计更多监管措施的实施，这一趋势可能会持续下去。增加中国内地企业的融资需求，旨在维持香港作为主要金融中心的地位。 香港和中国内地市场已经在很多方面实现一体化。香港的资本市场活动是由中国内地公司推动的，截至2024年4月，中国内地公司占香港交易所市场成交量的86%和股票市值的78%。此外，香港银行体系对中国内地相关实体的贷款在2014年占系统资产的比例高达34%，截至2023年上半年仍维持在系统资产的近26%（2022年为26%）。 尽管如此，AMC海外子公司的增长前景短期内仍然充满挑战，其盈利受到中国大陆和香港经济放缓的影响。中国AMC海外子公司的评级对中国AMC评级的变化很敏感。其母公司以及海外子公司与其各自的AMC母公司之间联系减弱的任何迹象（例如非核心业务的大幅增加）都可能会削弱它们在母公司中的作用的重要性。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Chinese AMCs’ Overseas Subsidiaries Remain Indispensable to Parents (Thu 09 May, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。