新奥股份2年期美元债定价8.35%，首日表现不佳

新奥生态控股股份有限公司（ENN Ecological Holdings Co., Ltd，600803 SH，穆迪：Ba2 Stable，惠誉：BB Stable，以下简称“新奥股份”或“母公司担保人”）周三定价Reg S、2年期（2021年2月27日到期）、本金额2.5亿美元、固定利息（7.5%）、高级无抵押债券ENNEco 7.5 02/27/21，初始价（Price Guidance）8.5%区域，最终指导价（Final Price Guidance）8.35% (the number)，发行价8.35% / 98.464。发行价较初始价缩窄15个基点。 周三下午，最终指导价发布时，新债的订单量超过8.5亿美元（包含承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 新债的最终订单量超过7亿美元（2.8倍认购，来自57名投资者），投资者地域分布为：亚洲77%、EU 23%，投资者类型分布为：资产管理公司/基金/对冲基金72%、银行8%、私人银行20%。 周四下午，新债交易在97.5 / 98.25（发行价98.464），表现不佳。 债券发行人是ENN Clean Energy International Investment Limited（新奥股份的全资附属公司），母公司担保人是新奥股份，债券预期评级Ba2 / BB（穆迪/惠誉），募集资金用于一般业务发展（包括境内及境外项目投资）。 摩根士丹利、渣打银行（B&D）、中银国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，建银国际、中国光大银行香港分行、招商证券（香港）、招银国际、UBS担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券发行后（2019年2月27日交割），将在港交所上市，适用纽约法，最小面值/增量为US$200,000 x US$1,000。 在最终的承销商列表中，中信银行（国际）、汇丰被移除。 此前，于2018年8月21日，新奥股份公告，寻求在中国境外发行不超过5亿美元（含5亿美元）债券。 新奥股份于1992年成立，总部位于河北省。公司共有五大业务板块：（1）化工，主要包括甲醇生产及贸易；（2）能源技术工程；（3）煤炭，主要包括开采及贸易；（4）生物制药；（5）液化天然气加工。 新奥股份于1994年在上海证交所上市。截至2018年6月底，公司董事长王玉锁先生及其妻子赵宝菊女士实际共同持有公司40.2%的股份。 “新奥股份Ba2的公司家族评级反映了其甲醇生产及清洁能源相关业务的有利行业趋势、公司较长的运营历史以及多元化的业务结构。新奥股份专注于扩大甲醇生产及清洁能源相关业务，即能源工程和液化天然气加工，因此从行业的积极趋势中获益。”穆迪表示。 “'BB'的评级反映了新奥股份适中的财务状况、多元但多变的业务状况以及作为其控股股东下属其他公司（例如，新奥能源控股有限公司）的营运协同效应。如果新奥股份完成收购Toshiba America LNG Corporation并出售其生物制药业务，公司的经营利润中将有很大部分来自大宗商品相关业务（包括煤炭开采、能源化工产品生产和贸易及液化天然气加工和贸易），而这些业务的收入波动很大。惠誉预计，新奥股份的能源工程业务将因新奥集团持续的燃气基础设施建设而获得更多订单。”惠誉表示。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。