标普：怡和集团的投资缓冲有所增加

香港（标普全球评级）2023年8月3日——怡和控股有限公司（Jardine Matheson Holdings Ltd.）稳健的运营趋势应会增强其在东南亚投资的财务缓冲。再加上非核心资产的剥离（例如上半年出售马来西亚杂货店和英国汽车业务），应有助于这家总部位于香港的企业集团将其“债务/EBITDA比率”维持在2.0倍的历史水平以下（截至2023年6月底约为1.9倍），尽管其投资意愿强烈。 怡和集团2023年上半年业绩好于标普预期。得益于 Astra International Tbk. PT (外币评级: BBB+/稳定/--; 本币评级: A-/稳定/--) 的强劲表现，调整后 EBITDA 增长 14% 达到约 34 亿美元（达到标普之前全年预测的58%）。该印度尼西亚子公司受益于高商品价格（尤其是动力煤）和汽车业务市场份额的增加。 尽管香港特区和中国大陆面临挑战，但标普预计该集团的房地产子公司香港置地（Hongkong Land Co. Ltd.，A/稳定/--）将在 2023 年实现 3% 的 EBITDA 增长。香港置地强劲的资产质量和分散的租约到期情况应有助于减轻香港中央商务区写字楼租金下降的影响。与此同时，考虑到香港置地在中国内地的房地产开发业务聚焦高线城市，在经历艰难的 2022 年之后，该业务有望正常化。 标普目前对怡和集团 (A+/稳定/--) 的基本情景假设是，该公司的调整后 EBITDA 将在 2023 年增长 8% 达到 63 亿美元（此前预测为 59 亿美元）。标普预计，随着大宗商品价格回落，EBITDA 将在 2024 年适度下降至 58 亿美元。 * 本报告不构成评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：S&P: Jardine Matheson's Investment Buffer Has Increased (Aug. 3, 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。