1月17日二级市场回顾：投资级走软，龙湖领跌；高收益地产继续大幅标低，龙光/碧桂园领跌；中资高收益美元债年初以来累跌17.6%

美国制造业、零售和消费者信心均逊预期，而加息呼声日渐高涨，上周五标普500指数 +0.1%、道琼斯工业平均指数 -0.6%、纳斯达克综合指数 +0.6%；美债方面，2年期/5年期/10年期/30年期收益率分别 +7.3bps / +8.4bps / +8bps / +7.9bps。 【投资级】 投资级周一继续走软，China IG利差全日走阔2 - 4bps，投资级地产大幅跑输、利差再度整体走阔10 - 50bps，标杆10年期万科/龙湖/金茂单边卖出，其中，龙湖跌幅最大、利差拓宽50bps（尽管有子公司发行28亿人民币境内公司债券的消息），万科/金茂拓宽约30bps，越秀/保利拓宽约10bps。远洋集团现金价也下跌1 - 3pt，长端领跌、2030s来到72/75 indic。 国企方面，中国化工曲线走阔3 - 8bps（长端领跌），中石化短端利差缩窄1 - 3bps、中长端+超长端利差则走阔1 - 3bps。TMT方面，腾讯曲线拓宽1 - 2bps、阿里巴巴拓宽1 - 3bps。AMC方面，中国信达10年期拓宽5 - 10bps、东方资产10年期变宽5bps，中国华融现金价下跌25c - 1.25pt。 次新债方面，建设银行Tier 2/农行纽约分行次新债表现稳健，利差收窄3 - 4bps；领展/香港电讯美元债利差维稳 - 略微走阔（零售买盘支撑）；相对high beta的顺丰控股次新债（增发）则拓宽3bps。 【高收益房地产】 周一早盘，高收益地产再跌1 - 5pt以上，相对高质量/高现金价名字跌幅最大：龙光曲线几乎全线标低 10pt 来到 55 ~ 65 水平，碧桂园大跌5 - 7.5pt。全日而言，高收益地产收跌1 - 10pt不等，龙光、碧桂园成最大输家，一向稳健的瑞安房地产/仁恒置地等名字也大幅标低。 龙光曲线收跌10 - 15pt以上，曲线大多收在 55 ~ 65 bid。消息层面，虽然龙光集团稍早前宣布购回2000万美元的2022年8月票据，但关于该公司表外私募债的担忧持续发酵，有报道称 Tea Leaf Limited 发行的一笔2亿美元3月15日到期私募票据的抵押贷款的担保人是龙光集团（公司已否认）。媒体还曝出龙光的其他3笔（疑似）表外私募债。 碧桂园跌5 - 10pt，碧桂园曲线大多跌至60区间，长端报 62 ~ 64 bid。报道称碧桂园位于青岛的两个项目新房预售许可申请遭暂停。 瑞安房地产跌6 - 8pt；仁恒置地跌2.5 - 7.5pt。 中骏跌5 - 10pt；旭辉/宝龙跌3 - 8pt；路劲跌3 - 6pt；正荣地产跌3 - 5pt；弘阳地产跌2 - 4pt；大连万达/新城跌1 - 5pt；华南城/建业地产/融创跌1 - 3pt；绿地跌50c - 2pt。 时代中国短端2022s小幅标高、其余跌3 - 6pt。 中梁控股 Zhongliang 7.5 01/31/2022 今日标高 3pt 到 99/100，因公司公告称该笔2022年1月票据偿债资金汇至境外账户；其余中梁控股存量美元债收低3pt左右。 世茂曲线相较稳定。据称世茂已如期兑付周五到期的11.6亿元资产支持专项计划。另，据称世茂集团担保、世茂建设作为基础资产差额补足人的两笔ABS展期于1月17日通过；两笔ABS合计金额11.65亿元，分别为“平裕5优”及“鑫荃1优”，规模分别为人民币4.5亿元和7.15亿元。 融信变动不大（穆迪上周五将融信降级至 B3/Caa1，展望负面）。 佳兆业/恒大集团标低50c - 1pt。 SereS指数显示，中资高收益美元债今日（1月17日）录得 -2.835% 回报，年初至今录得 -17.672% 回报。 【博彩】 澳门特区政府上周五 (1月14日) 晚间正式出台修改后的博彩法，计划发放最多六张博彩牌照，并缩减博彩牌照期限（从20年缩短到10年）。市场对此反馈正面，认为草案公布时间早过预期、对博彩业的影响较少、降低了监管不确定性和牌照续期风险。 受此提振，澳门高收益博彩名字周一早盘显著反弹1 - 4pt，全日而言，永利澳门涨5pt、澳博涨3 - 4pt（澳博1月18日将召开非交易路演电话会）、Melco涨2 - 3pt、美高梅中国涨2 - 3pt、Studio City涨1 - 4pt。 投资级的金沙中国美元债今日利差收窄5 - 15bps。 【其他版块】 健合H&H（前称合生元）存量债 Biostime 5.625 10/24/2024 今跌 90c 到 98.75/99.5（盘中一度跌 2pt 到 97.85/98.2），公司今早宣布了Reg S新交易的MANDATE，拟议新发行募集资金用于现有贷款再融资。 西部水泥跌1.3pt、宏桥跌40 - 50c；神州租车跌40 - 90c、一嗨租车2026s跌1.25pt、广汇汽车跌1pt。 1月14日消息，中国证监会国际部披露了天齐锂业 (002466.SZ) 提交的《境外首次公开发行股份 (包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式) 审批》材料。天齐锂业美元债今收 94.59/95.26，变动不大。 秦淮数据在寻求最高5亿美元（3亿美元 + 2亿美元绿鞋）、3年期、无抵押、定期bullet贷款，贷款牵头行是瑞士信贷和摩根士丹利。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。