10月25日盘后回顾：仁恒置地、山东如意、中国宏桥、雅居乐、新世界发展、农业发展银行、中国华融、京投公司

本周五，China IG利差整体维持不变。 高收益板块今日继续盘整，涨跌不一。高收益地产名字中，仁恒置地美元债Yanlord 6.8 02/27/2024今日下跌1pt、Yanlord 6.75 04/23/2023跌50c（标普负面评级行动，详见下文）；高收益工业名字中，山东如意、宏桥集团走弱（西王集团境内债券“18西王CP001”违约）。 新债方面，雅居乐周四定价的永续债表现良好，早盘报价在100.4 / 100.5（发行价100）。 一级市场方面，今日有新世界发展宣布新交易：增发6.25% Fixed-for-life美元永续债，初始价6%区域；此外，中国农业发展银行宣布了点心债mandate及路演安排。 评级新闻： 仁恒置地：标普将仁恒置地的长期主体信用评级“BB”和该公司的存续优先无抵押债券的长期债项评级“BB-”列入负面信用观察名单。标普表示：“仁恒置地斥资约2.3亿新元现金收购了Yanlord Investment (Singapore) Pte. Ltd. (YIS) 的余下51%的股权。该交易将触发对United Engineers Ltd. (UEL) 的强制全面要约收购。YIS现持有UEL的35.27%的股权。若UEL成为仁恒置地旗下子公司，我们预计合并后公司的模拟并表债务对EBITDA的比率将上升至4.3-4.6倍，大幅高于会触发我们下调评级的分界水平线4.0倍。标普预计将在公司对UEL的全面要约收购完成后就信用观察作出决议。……尽管进一步收购UEL的股权有助于提升仁恒置地的业务和地域多元化度，但一开始带来的效应应十分微小。2018年，UEL的总收入和毛利润仅为仁恒置地的7%-8%，但债务规模却约为仁恒置地的12%。UEL主要有六大业务板块：房产租赁与酒店住宿、房地产开发、分销、工程设计、制造，公司服务及其它。” 中国华融：穆迪维持中国华融的“A3”长期和“P-2”短期发行人评级，及其“b1”的基础信用评估（BCA）；同时，穆迪还维持中国华融境外融资实体的Baa1长期高级无抵押债务评级和(P)Baa1高级无抵押中期票据计划评级。此外，穆迪将中国华融及其境外融资实体的主体层面的展望从“负面”调整为“稳定”。“中国华融的展望由负面调整为稳定反映穆迪认为尽管公司由于资产质量压力而增加了减值损失计提，但仍将能够维持一定的盈利能力。此外，其资产增速放缓将稳定其杠杆水平，并且政府对该公司极高水平的支持在未来12-18个月发生改变的可能性不大，从而缓解了公司的流动性和再融资风险。”穆迪表示。 北京市基础设施投资有限公司（“京投”）：惠誉确认京投的发行人违约评级 (IDR) 为“A+”，展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Evergrande 8.75 06/28/25 价格变动 -1.068pt，当前价格 83.070，收盘价格 84.138，收盘时间 2019年10月24日18:00（下同）。 Xinyuan 7.75 02/28/21 价格变动 -2.875pt，当前价格 79.250，收盘价格 82.125。 Yanlord 6.8 02/27/24 价格变动 -1.016pt，当前价格 102.896，收盘价格 103.912。 Sunshine100 10.5 12/05/21 价格变动 -2.000pt，当前价格 84.500，收盘价格 86.500。 SinoOcean 4.9 09/21/49 价格变动 +1.220pt，当前价格 87.291，收盘价格 86.071。 Fantasia 8.375 03/08/21 价格变动 +1.398pt，当前价格 96.918，收盘价格 95.520。 Fantasia 11.75 04/17/22 价格变动 +1.513pt，当前价格 97.313，收盘价格 95.800。 Xinhu 11 12/20/21 价格变动 +1.186pt，当前价格 91.980，收盘价格 90.794。 ITCProp 4.75 10/14/21 价格变动 +1.500pt，当前价格 89.000，收盘价格 87.500。 城投/地方国企 QHInv 7.25 02/22/20 价格变动 -1.518pt，当前价格 59.286，收盘价格 60.804。 WXIndustry 5.3 12/19/21 价格变动 +2.164pt，当前价格 101.659，收盘价格 99.495。 SDShipping 5.9 10/17/22 价格变动 +2.000pt，当前价格 98.250，收盘价格 96.250。 KMUrban 5.8 10/17/22 价格变动 +1.275pt，当前价格 100.938，收盘价格 99.663。 工业 Yihua 8.5 10/23/20 价格变动 -1.375pt，当前价格 54.875，收盘价格 56.250。 Envision 7.5 04/26/21 价格变动 -2.331pt，当前价格 77.044，收盘价格 79.375。 Hongqiao 7.375 05/02/23 价格变动 -1.903pt，当前价格 97.054，收盘价格 98.957。 SDWanda 7.95 12/14/20 价格变动 +1.333pt，当前价格 100.000，收盘价格 98.667。 其他 HNAGroup 6.25 10/05/21 价格变动 -1.064pt，当前价格 62.750，收盘价格 63.814。 CMIG 3.8 08/02/19 价格变动 -1.140pt，当前价格 66.710，收盘价格 67.850。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。