惠誉：中国消费金融公司监管收紧以遏制风险

Fitch Ratings-Taipei/Hong Kong/Shanghai-09 April 2024: 本文章英文原文最初于2024年4月4日发布于：Fitch Ratings: China’s Tighter Consumer Finance Company Regulation to Curb Risks 惠誉评级表示，中国于近期出台的消费金融公司管理办法（新规）表明，监管机构旨在推动主要股东加大对消费金融子公司的参与度和支持力度，这与中国国家金融监督管理总局（国家金融监管总局）对其下管理的其他类型机构的监管方向一致。 新规收紧了对消费金融公司风险管理、资本和杠杆率的监管要求，或将增强消费金融公司的信用状况。这会对由消费金融公司发起和担任服务机构的消费金融资产支持证券产生正面影响，因为稳健的信用状况将增强服务连续性。 继2023年12月发布的征求意见稿之后，于2024年3月发布的正式新规将自2024年4月18日起生效。新规对主要股东做出了更严格的要求，包括规定其持股比例不得低于 50%（略低于金融租赁公司主要股东51%的最低持股比例），并提高了主要股东在资产和营业收入方面的准入门槛。 此项要求或将推动消费金融行业更多股权重组，不过惠誉认为，监管机构将给予整改过渡期。目前，在31家持牌消费金融公司中，有14家公司主要股东的持股比例不足50%，且部分现有主要股东的资产及营业收入未达标。 此外，新规还强化了主要股东在必要时向消费金融子公司提供资本和流动性支持的义务，表明主要股东在子公司承压时提供支持的可能性将提高。此等要求常见于受国家金融监管总局监管的公司，表明监管机构意在鼓励金融机构的股东做出更有力的承诺以缓解风险。不过，与金融租赁公司管理办法类似，消费金融公司新规未明确股东支持的期限，亦尚未有实例检验。 惠誉预期，未来几年若干消费金融公司有望获得注资，因为新规已将消费金融公司的最低注册资本从3亿元人民币提高至10亿元人民币，并引入了更严格的杠杆率和流动性要求。目前，约三分之一现有公司的注册资本低于新规的最低要求。较强的资本实力应能提升消费金融公司吸收潜在信贷损失的能力，因此惠誉认为，前述监管要求对消费金融公司的独立信用状况具有正面影响。 另外，新规还要求消费金融公司加强风险管理能力，减少对第三方担保的依赖程度，这从新规将担保增信贷款余额占全部贷款余额的上限设定为50%可见一斑。此等担保通常由融资担保公司或保险公司提供，其全面消化不良贷款的能力仍有待检验。50%的限额应有助于限制风险向金融系统内的其他领域蔓延，并促使消费金融公司向信用质量更好的借款人倾斜。 潜在的股权重组和持续的经济挑战将影响消费金融行业的增长。2023年，消费金融公司的消费贷款 ABS发行重启加速势头，但是，惠誉认为，这并不表明该行业的整体消费贷放款在此期间内快速增长。消费贷款ABS出现正增长很可能是由于更多的消费金融公司满足了经营经验至少达五年的监管要求，并获监管机构批准发行 ABS。此外，部分消费金融公司也更加依赖ABS作为融资渠道。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级