联合国际确认阳光城集团股份有限公司‘BB’的国际长期发行人评级和发行债务评级；发行人评级展望稳定

香港，2021年5月17日-联合评级国际有限公司（“联合国际”）作为一家国际信用评级公司，确认阳光城集团股份有限公司(000671.SZ)（“阳光城”或“该公司”）‘BB’的国际长期发行人评级，展望稳定。 联合国际同时确认由阳光城嘉世国际有限公司（“阳光城嘉世”，阳光城的全资子公司）发行、阳光城担保之高级无抵押美元票据‘BB’的国际长期发行债务评级。本新闻稿披露了已确认的债务评级列表。 关键评级驱动因素 该发行人评级反映了阳光城在中国房地产市场上领先的市场地位和品牌知名度，这得益于其庞大而多样化的土地储备组合。该评级还考虑了该公司在财务和运营状况的改善、策略执行的良好过往绩效、财务杠杆的谨慎使用和稳定的项目交付。但是，阳光城的评级受制于其低于同行的盈利能力。 展望稳定反映了联合国际预期阳光城在未来12至18个月维持其业务规模，按计划地将其庞大的土地储备结转为销售和收入，并谨慎地收购新土地和降低财务杠杆水平，逐步提高经营效率。 评级敏感性因素 若发生以下情况，我们将考虑下调阳光城的信用评级：（1）若阳光城高速扩充土地储备导致其财务杠杆持续增加，使得以债务/资本衡量的财务杠杆水平持续高于80%，或以EBITDA利息覆盖率衡量的财务杠杆水平下降至持续低于2倍，和/或（2）若经营状况发生恶化，即其合约销售和/或收入出现大幅下降，或流动性因而弱化。 若发生以下情况，我们将考虑上调阳光城的信用评级：（1）若阳光城经营规模显著提升，和（2）以债务/资本衡量的财务杠杆水平持续低于60%，或EBITDA利息覆盖比率持续高于4倍。 对于阳光城的任何评级行动可能引发对于所评美元票据的类似评级行动。 债项评级列表 - 确认票息率9.25%、2023年到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BB’ - 确认票息率10.25%、2022年到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BB’ - 确认票息率7.50%、2024年到期的3.82亿美元高级无抵押票据评级为‘BB’ 评级方法 本次对阳光城评级所采用的主要评级方法为联合国际于2018年7月16日发表的General Corporate Rating Criteria。 注： 1、上述发行人评级均为在受评对象或相关第三方要求下的委托评级。 2、本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以联合国际于2021年5月17日发布的英文版内容为准。（Lianhe Global has affirmed ‘BB’ global scale Long-term Issuer and Issuance Credit Rating of Yango Group Co., Ltd; Issuer Rating Outlook is Stable） 来源：联合国际