11月18日盘后回顾：东旭集团、华晨电力、雅居乐、沣西城建、京投公司、镇江交产、PCGI、珠海横琴投资、山东三星、美年健康、潍柴动力、中粮香港、青岛国信

本周一，中资美元债投资级板块利差大体不变/缩窄1bps，市场整体比较安静。投资级地产名字中，中国金茂和龙湖地产10年期债券利差拓宽2bps；TMT名字中，腾讯2023年美元债利差缩窄5bps；AMC名字中，中国华融美元债利差变宽1 - 3bps。 高收益方面，China HY价格不变 - 上涨20c。长端的高收益地产美元债表现优于短端，比如，长端中国恒大集团美元债上涨25c - 40c，长端的绿地集团、佳兆业美元债上涨15c - 25c。合景泰富、花样年美元债亦录得涨幅。此外，校企名字继续小幅回升。工业名字中，361度美元债跌2pt，东旭集团美元债则暴跌17pt。 有市场rumour称，东旭集团的上市子公司东旭光电（000413.SZ）未能在本周一如期兑付行使回售权的境内债券“16东旭光电MTN001”（回售规模为18.7亿人民币，行权日11月17日，遇周末顺延至11月18日）。同日，东旭集团发行的境内债券“17东旭01”暴跌36.7%至45元。 东旭集团有一笔境外美元债在二级市场流通：3.42亿美元的Tunghsu 7 06/12/2020（标普CCC+），下个付息日在2019年12月12日。这笔美元债同样未能幸免，据一名信用债交易员，东旭集团美元债今日收于50水平，相比上周五跌约17pts（上周五收于67.25 mid）。 华晨电力今日公告，无法于11月18日按期支付美元债券HuaChen 6.625 05/18/2020的到期利息。 一级市场方面，今日有3笔新交易宣布（美元债/点心债）： 雅居乐永续NC5.5美元高级债券，初始价8.25%区域，最终指导价7.75%； 陕西沣西城建3年期美元债（华夏银行SBLC），初始价3.75%区域，发行价3.5%，规模1.2亿美元； 京投公司3年期点心债，初始价3.75%区域。 此外，镇江交产、PCGI Intermediate Holdings今日宣布美元债券mandate以及路演安排，珠海横琴投资宣布美元债和点心绿债mandate以及路演安排。 评级新闻如下： 山东三星：标普将山东三星的“B+”主体和债项评级列入负面观察（CreditWatch Negative），因再融资慢于预期。“基于山东三星2019年的债务发行，我们相信该公司能够在资本市场获得足够的融资，但是，再融资所需时间可能比预期要长。我们寻求在未来90天内完成（resolve）上述信用观察。”标普表示。 美年健康：穆迪表示，美年健康（Ba3 negative）非公开发行股份以及阿里巴巴对该公司的投资将带来正面信用影响。美年健康11月14日宣布，完成非公开发行A股，总金额20.46亿人民币，其中，阿里巴巴（A1 stable）的全资子公司购买了价格超过18亿人民币的股份，将其持股比例（包含一致行动人）由10.82%增至14.39%。“该交易将改善美年健康适中的流动性水平，使其能够覆盖未来12个月的34亿人民币短期债务和18-20亿人民币的资金需求。”穆迪表示：“阿里巴巴增加对美年健康的持股也将给该公司带来正面信用影响。” 潍柴动力：标普将潍柴动力的评级展望从“稳定”调整至“正面”，同时确认其长期主体信用评级“BBB”。“尽管中国重型卡车需求可能小幅放缓，但我们预计未来12至24个月内潍柴动力将增强其业务实力和降低杠杆水平。过去1年该资本品制造企业的收入和利润增速好于我们的预期，得益于强劲的需求和稳健的业务执行。”标普表示：“正面展望反映我们预期潍柴动力将增强在国内和全球的竞争地位，同时在未来12至24个月内将利用健康的自由现金流入继续降低杠杆率。” 中粮香港：穆迪确认中粮香港的“A3”发行人评级和债项评级，展望稳定。 青岛国信发展（集团）有限责任公司（“青岛国信”）：惠誉确认青岛国信的长期外币及本币发行人违约评级为“BBB+”，展望稳定；惠誉还确认青岛国信4亿美元债券QDConson 3.875 12/12/2020的债项评级为“BBB+”。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Xinhu 11 06/12/22 价格变动 -1.104pt，当前价格 89.771，收盘价格 90.875，收盘时间 2019年11月15日18:00（下同）。 SouthCity 7.25 11/20/22 价格变动 -1.357pt，当前价格 82.518，收盘价格 83.875。 Greentown 7.75 PERP 价格变动 +2.303pt，当前价格 104.713，收盘价格 102.410。 Tahoe 8.125 01/17/23 价格变动 +2.017pt，当前价格 73.517，收盘价格 71.500。 城投/地方国企 QHInv 7.875 03/22/21 价格变动 -1.333pt，当前价格 52.917，收盘价格 54.250。 WFUrbanCons 6.5 10/23/21 价格变动 +2.000pt，当前价格 103.750，收盘价格 101.750。 工业 361Degrees 7.25 06/03/21 价格变动 -2.277pt，当前价格 75.861，收盘价格 78.138。 HuiYuan 6.5 08/16/20 价格变动 -1.250pt，当前价格 48.750，收盘价格 50.000。 AT1 ZYBank 5.6 PERP 价格变动 -1.817pt，当前价格 87.808，收盘价格 89.625。 其他 GuangHui 7.875 03/30/20 价格变动 +1.769pt，当前价格 94.750，收盘价格 92.981。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。