1月16日盘后回顾：恒大、新城发展、佳兆业、朗诗绿色地产、熊猫绿能、北大资源集团、协鑫新能源、青海投资集团、清华紫光、海尔、交通银行、中关村发展集团、正通汽车、如皋经开、佳源国际、贵阳经开国资、渤海租赁（Avolon Holdings）

当地时间1月15日上午，中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫举行。中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普共同签署协议文本。 隔夜美股收涨，道指涨0.31%、标普500涨0.19%、纳指涨0.08%。国债方面，2年期美债收益率跌2bps，10年期跌3bps、30年期跌3.5bps。 【二级市场】 本周四，中资美元债投资级板块早盘比较安静，但午后买盘涌现，推动债券利差收窄。子板块/个券方面，中资投资级房地产美元债（金茂、保利、龙湖）利差收窄3 - 5bps，AMCs利差收窄3bps，中国化工集团美元债curve缩窄3 - 4bps。投资级城投方面，受青海投资集团违约的影响，部分弱资质名字小幅下跌。 经历了昨日的下跌，高收益板块今日企稳并略有回升，China HY价格大体不变 - 上涨25c。地产子板块方面，尽管恒大今日早间宣布了20亿美元新交易，但高收益地产板块今日并未出现明显的re-pricing。 恒大美元债curve在20亿美元新交易宣布后下跌，但此后反弹，收盘价格维持不变 - 上涨25c（相比昨日收盘水平）。 高收益新债中，新城发展3.5NC2新债（8倍认购，最终定价较IPG缩窄65个基点）表现最为亮眼，首日收涨1.375pt；佳兆业5.5年NC3新债（4.3倍认购）首日上涨30c；朗诗2.75年新债二级流动性相对较差，收于indic 97.75/98.5 (发行价97.284)。 【行业新闻】 熊猫绿能今日公告，与京能集团的购股协议的完成日再次延后。“由于需要额外时间以达成认购协议所列之若干先决条件 (即认购人京能集团取得认购事项及其项下拟进行之交易所需之政府批准)，于2020年1月15日，京能集团与熊猫绿能订立书面确认函，将完成日第二次延期至2020年2月18日。 据传北大资源集团已经汇出了3.5亿美元债券PKURes 8.45 07/14/2020的利息；这是一笔363天美元债，付息日在2020年1月17日和2020年7月14日，本期应付利息约1479万美元。 协鑫新能源（451.HK）1月15日公布，孙兴平先生因个人身体理由，已辞任执行董事、总裁及公司治理委员会、战略委员会及投资决策委员会成员，自2020年1月15日起生效。紧随孙先生辞任后，莫继才先生已获委任执行董事、总裁及公司治理委员会、战略委员会及投资决策委员会成员。 青海投资集团1月15日公布，公司获悉一家第三方机构（a third party）正在考虑若干债务管理措施，以管理青海投资集团的离岸债务，其中包括公司的三笔离岸美元债券。该第三方机构将委任中金公司为青海投资集团离岸债务管理的独家顾问。 紫光集团有限公司在天津产权交易中心挂牌转让旗下重庆紫光华山智安科技有限公司21%股权（转让底价29.4亿元），以及，转让深圳市紫光同创电子有限公司24%股权（转让底价9.6亿元）。 香港地政总署1月13日公布的消息显示，佳兆业集团控股有限公司透过其子公司以35亿港元获得香港新界屯门青山湾段住宅地皮。 交通银行（601328.CH）今日公告，董事会审议通过了《关于发行无固定期限资本债券的议案》，同意交通银行在境内外市场发行不超过人民币900亿元或等值外币的减记型无固定期限资本债券，用于补充其他一级资本。 海尔智家股份有限公司（600690.CH）1月16日公布，截至目前公司仍在探讨有关潜在私有化的方案，尚未向海尔电器集团有限公司（1169.HK）提出确定的潜在私有化方案，尚未就是否进行潜在私有化达成任何协议或作出其他承诺，且潜在私有化的细节和条款 (包括换股比例和时间表) 尚未确定，该潜在私有化是否进行尚存在重大不确定性。 【一级市场】 一级市场方面，今日有6笔新交易宣布： 中关村发展集团3年期美元债，初始价T+175区域，最终指导价T+140区域 (+/-2.5)，订单超27亿美元（包含4.35亿美元承销商订单）； 中国恒大集团3年 / 4年NC2美元债，初始价12%区域 / 12.5%区域，最终指导价11.5% / 12%，发行价11.5% / 12%，规模20亿美元（各10亿），订单超74亿美元（at FPG，包含12.3亿美元承销商订单）； 正通汽车重启2年期美元债发行，最终指导价12.00% (The Number)，发行价12.00%，发行规模1.6亿美元； 如皋经开3年期美元债，初始价6%区域，发行价5.95%，发行规模1.6亿美元； 佳源国际增发13.75% 2023年美元债，发行价15.170% YTP / 本金额的100%，增发规模为3000万美元； 贵阳经开国资364天欧元债（浙商银行贵阳分行SBLC），最终指导价2.0% (The Number)，预期发行规模2300万欧元。 此外，渤海租赁（000415.CH）1月15日公布，于2020年1月14日 (纽约时间)，公司的控股子公司Avolon Holdings Limited完成发行5年期、7年期两种类型，总计17.5亿美元的优先无抵押票据。其中，5年期票据发行金额11亿美元、票面利率2.875%、到期日2025年2月15日；7年期票据发行金额6.5亿美元、票面利率3.250%、到期日2027年2月15日。 【评级行动/评论】 标普表示，2020年中国企业的信用风险，包括违约风险，仍将维持在高位。原因包括再融资不确定性，大规模债务到期，以及政府救助意愿下降。“在标普全球评级提供评级服务的公司中，多数行业的评级正负展望百分比差值为负，意味着2020年评级下调可能多于评级上调，”标普表示。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Evergrande 9.5 04/11/22 价格变动 +1.315pt，当前价格 98.845，收盘价格 97.530，收盘时间 2020年1月15日18:00（下同）。 Evergrande 8.75 06/28/25 价格变动 +1.072pt，当前价格 88.563，收盘价格 87.491。 DaFa 12.875 07/11/21 价格变动 +1.042pt，当前价格 97.500，收盘价格 96.458。 Radiance 11.75 10/31/21 价格变动 +3.875pt，当前价格 102.750，收盘价格 98.875。 校企 Founder 6.25 10/17/20 价格变动 -1.132pt，当前价格 51.462，收盘价格 52.594。 城投/地方国企 YCOriental 7 10/17/22 价格变动 +1.250pt，当前价格 100.630，收盘价格 99.380。 JSZhongguancun 6.5 10/28/22 价格变动 +1.440pt，当前价格 100.380，收盘价格 98.940。 工业 361Degrees 7.25 06/03/21 价格变动 +1.604pt，当前价格 89.667，收盘价格 88.063。 Ruyi 6.95 07/05/22 价格变动 -2.537pt，当前价格 50.563，收盘价格 53.100。 其他 Singyes 6 12/19/22 价格变动 -1.200pt，当前价格 86.500，收盘价格 87.700。 HKAirlines 7.125 PERP 价格变动 +3.250pt，当前价格 50.750，收盘价格 47.500。 FWDLimited 5.5 PERP 价格变动 +1.232pt，当前价格 97.663，收盘价格 96.431。 FWDGroup 6.375 PERP 价格变动 +1.072pt，当前价格 103.530，收盘价格 102.458。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。