标普：中国地方政府尝试多元化的融资支出

香港，2020年11月23日—中国地方政府债务规模达历史记录，且融资支出更趋多元化。为了推动疫情后的GDP增长，政府将融资投向经济的许多方面，如交通运输和基础设施。这意味着，随着政府激进融资，政府正考虑更广泛的资金用途，以将经济影响最大化。标普全球评级认为，在疫情消退后，该有效模式应会长期持续。 标普全球评级今日发布的报告《中国地方政府尝试多元化的融资支出》（China's Local Governments Experiment With Diversified Debt Spending）如是表示。 2020年前9个月地方政府发行了5.7万亿元人民币（合8,600亿美元）债券。我们预测今年新增债券中约80%为专项债，主要用于资本支出。 标普全球评级信用分析师朱素徵表示：“随着中国经济趋于稳定，我们认为中央政府将重新关注控制地方政府债务的增长。” 地方政府的关注已发生转变，这体现在其支出用途。政府越来越关注将其融资用于刺激企业和居民的需求。 部分地方政府已迅速削减土地开发项目的支出，源于其直接经济效益较小。在经济持续低迷之际，政府希望提供更多能支撑增长的公共服务。这包括新基建项目的支出，如5G网络、电动汽车充电站、高铁等的投资。 与政府的杠杆引导相符，我们预计未来两年地方政府累计新增债务将达4-6万亿元。前提是该期间政府官员将坚持地方政府杠杆目标的非硬性规定，如地方政府债务余额对收入的比率等指标。2021-2022年，地方政府总收入（含中央政府转移支付）或将每年增长约5%。 朱素徵表示：“如果未能找到扩大收入基础的其他方法，我们认为部分地方政府即将达到中央政府规定的最大借贷规模。” 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级