惠誉：中国餐饮业增长放缓可能持续

惠誉评级 - 上海 - 2024 年 8 月 7 日：惠誉评级认为，中国餐饮业的增长减速可能会在未来几年持续，带来竞争加剧和价格压力方面的挑战。然而，服务质量更高、供应链管理更强大的餐厅运营商的盈利能力应该不会那么不稳定，例如海底捞国际控股有限公司 (BBB-/正面)。 根据国家统计局的数据，餐饮业在 2024 年上半年的增长率较低，为 7.9%，这是自 2010 年以来（除新冠疫情期间外）餐饮业首次跌破 8%。自 2024 年 3 月以来，增长明显放缓，2024 年第二季度进一步恶化。 6 月份的月度同比增速从 3 月份的 6.9% 和 1-2 月份的 12.5% 降至 5.4%。在新冠疫情爆发之前，该行业 2019 年的平均同比增长率为 9.4%。 惠誉还观察到，一些餐厅运营商的每位顾客平均支出出现下降，这种下降始于 2023 年，但在 2024 年上半年变得更明显，较 2023 年下降了 20%。许多行业参与者的收入增加了，但利润却没有相应增加，这意味着需要更多促销活动来吸引顾客。例如，九毛九国际控股有限公司报告称，2024 年上半年收入同比增长 6.4%，但应占利润下降 69.8%。 我们认为餐饮业增速放缓主要是由于消费需求下降。可支配收入前景的不确定性，加上房价下跌导致家庭财富进一步缩水，导致非必需支出减少或转向物有所值的产品。除了餐饮外，2024 年 6 月服装、化妆品、金银珠宝等主要非必需品类别的零售额也出现下降。 领先的餐厅运营商正在积极实施各种策略，以应对行业增长放缓的挑战并保障盈利能力。例如，海底捞已开始开设规模较小的卫星店以满足日益增长的外卖需求，通过投资更实惠的品牌扩大其价格范围，并继续优化劳动力以控制成本。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：China Catering Sector's Muted Growth Likely to Persist (Wed 07 Aug, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。