标普：海通证券现亏损或不会妨碍其与国泰君安证券合并

香港，2024年11月4日—标普全球评级今日表示，海通证券股份有限公司（海通证券）近期的亏损局面或不会影响其与国泰君安证券股份有限公司（国泰君安证券）的合并计划。由于国泰君安证券的信用状况更强，因此尽管自2022年起海通证券就面临盈利压力，但其有望从成功合并中获益。 我们认为，海通证券在香港的遗留资产或为导致其亏损的主要原因。母公司层面的利润水平正在改善。我们认为，加速清理前述资产将为合并后的实体奠定良好的发展基础。 在海通证券（BBB/发展中/A-2）于2024年10月30日发布业绩报告后，我们估算其在2024年第三季度录得亏损约14亿元人民币（并表口径）。我们同时估算，国泰君安证券（BBB+/稳定/A-2）同期录得净利润约46亿元人民币（并表口径）。 我们认为，此次拟议合并是上海市政府为打造一家国际级投行并支持上海发展为全球金融中心而采取的战略行动。合并完成后将产生国内最大的证券公司（按资本规模衡量）。上海市政府是两家公司的最终和最大股东。 我们预计，若合并能按计划完成，合并后实体的信用状况将与国泰君安证券的信用状况相仿，并优于海通证券，此预期是基于国泰君安证券拥有非常强劲的资本水平，从而有充足的缓冲空间吸收来自海通证券的潜在风险。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级