穆迪向中交建担保的次级永续证券授予Baa1评级

香港、2020年2月11日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司向CCCI Treasure Limited拟发行、中国交通建设股份有限公司 (中交建, A3/稳定) 提供担保的次级永续证券授予Baa1的评级。 拟发行证券所得将主要用于中交建现有债务的再融资以及一般企业用途。 评级理据 上述拟发行次级永续证券的Baa1评级反映了中交建提供的担保，以及该证券相对于中交建高级无抵押债务处于次级的地位，但优于中交建的初级次级债务（junior subordinated debt）和普通股。 由于发行募集所得将主要用于现有债务的再融资，此次证券发行不会大幅提高中交建的债务杠杆水平。 穆迪将中交建拟发行的次级永续证券完全视为债务证券，原因是第一个赎回日期后该证券每年有高达300个基点的利息递增成本，这令公司有提前清偿证券的有力动机。 次级永续证券的Baa1评级较中交建的高级无抵押债务评级低一个子级，以体现相关票据的从属地位。 由于中止派息条款的存在，公司利息偿还能力强劲且融资渠道顺畅，穆迪预测中交建递延利息支付的可能性不大。 不过，若穆迪认为该公司在证券违约之前可能大规模延期支付票息，穆迪有可能下调上述次级永续证券的评级。 中交建A3的评级包含其个体信用实力和3个子级的提升，反映穆迪预计该公司在陷入困境时将得到母公司中交建集团的较强支持。 虽然新型冠状病毒肺炎疫情对中国建造业有负面信用影响，但穆迪预计短期冲击不会对中交建的基本信用状况产生重大影响。穆迪将继续注疫情发展并评估疫情持续的信用影响。 稳定展望与中交建评级的稳定展望一致。若穆迪上调中交建的发行人评级，穆迪有可能上调上述次级永续证券的评级。 同样，若穆迪下调中交建的发行人评级，穆迪有可能下调上述次级永续证券的评级。 上述评级采用的主要评级方法是2017年3月发表的《建造业》。 中国交通建设股份有限公司 (中交建) 的总部在北京，是全球最大的交通基础设施建设企业之一。2018年和2019年上半年中交建总收入分别为人民币4,887亿元和人民币2,391亿元。 中交建约58.4%的股份由国企中交建集团所有，后者由国务院国有资产监督管理委员会全资所有，并受到其监督。 来源：穆迪投资者服务公司