标普：友邦保险将在2022年的动荡之后重启增长

新加坡（标普全球评级）2023年3月10日 - 友邦保险控股有限公司（AIA Group Ltd.，“友邦保险”）将重回增长轨道。中国内地和香港放宽疫情防控措施将促进更多的跨境保险销售。在2022年利润下降和新业务价值创造放缓之后，这应会刺激友邦保险的复苏。 尽管市场环境波动，我们认为友邦保险（A+/稳定/A-1；核心运营子公司的评级为AA-/稳定/--）审慎的资产配置和非常强劲的资本水平将支持其信用状况。由于资本市场波动，友邦保险年内利润缩减至2.82亿美元（2021年为75亿美元）。 在利率上升的情况下，准备金要求放松、經常性收益率改善应有助于友邦保险的盈利在2023年恢复。税后营业利润稳定在接近2021年64亿美元的水平。 友邦保险的渐进式股息政策和大规模股票回购继续缩小其资本缓冲。该公司将2022年宣布的总股息增加至每股1.54港元（2021年为每股1.46港元），并为为期三年的100亿美元股票回购计划支付了35.7亿美元。尽管如此，该集团较早采用香港以风险为基础的资本制度，可将其有效价值中积累的弹性边际释放到股本中，从而限制资本缓冲的侵蚀。 友邦保险今年采用IFRS 17会计准则将限制其参与业务的对冲衍生品底线的波动。根据IFRS 17，现行会计准则下对冲衍生品产生的20亿美元公允价值损失将被负债的变化所抵消。2023年6月，友邦保险将详细披露其IFRS 17财务数据。同时，我们预计，面对未来两年充满挑战的资本市场环境，管理利率风险将是友邦保险的优先事项。 友邦保险专注于服务世界上人口最多的两个国家——中国和印度，这将推动其在未来几年的增长。该集团对中邮人寿保险股份有限公司（China Post Life Insurance Co. Ltd.）的战略投资以及在中国的逐步地域扩张将有助于其2023年在中国的增长。同时，友邦保险与 Tata Sons Pvt. Ltd 的合资企业过去几年在印度发展良好（尽管基数较小）。尽管如此，增加对这些发展中国家及其相关资本市场的敞口可能带来更高的市场风险。 本报告不构成评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：AIA Group's Growth To Reboot After A Choppy 2022 (March 10, 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。