佳兆业定价4笔美元债券，规模不及预期，首日早盘表现不佳

佳兆业集团控股有限公司（Kaisa Group Holdings Ltd.，1638 HK，简称“佳兆业”）周四发行4笔不同期限、共计34.5亿美元债券，作为公司美元债券交换要约中“用于交换的新票据”（Exchange Notes）以及“额外新票据”（New Money），其中： 3年期KAISA 7.25% 2020初始价7.25%区域，发行价7.25%，规模2.85亿美元（2.2813亿美元Exchange Notes + 5687万美元New Money，顺序下同）； 4年期债券KAISA 7.875% 2021初始价7.875%区域，发行价7.875%，规模2.25亿美元（2.15385亿美元 + 961.5万美元）； 5年期NC3债券KAISA 8.5% 2022初始价8.5%区域，发行价8.5%，规模8.2亿美元（7.96919亿美元 + 2308.1万美元）； 7年期NC4债券KAISA 9.375% 2024初始价9.375%区域，发行价9.375%，规模21.2亿美元（14.17503亿美元 + 7.02497亿美元）。 此次发行的New Money总规模（7.92063亿美元）远低于此前的预期发行规模（12.6亿美元New Money），四笔新债中，只有长端的7年期达到（超过）了预期规模。 四笔债券此前的New Money预期规模分别为：3年期债券1.72亿美元、4年期债券2.85亿美元、5年期NC3债券2.03亿美元、7年期NC4债券6亿美元。 佳兆业新债定价的前一日（周三），恒大的超大规模66亿美元发行（New Money高达38亿美元），以及昨日负面市场传言推动中资美元债个券（万达、复星等）大幅下挫，导致市场情绪不利，投资者风险偏好下降，是佳兆业新债发行规模不及预期的部分原因。 尽管佳兆业下调了New Money的发行规模，今日开始交易后，佳兆业新债的开盘价依然较发行价下跌了1.5pt（3年期 & 4年期）至2pt（5年期 & 7年期），显示了投资者谨慎、脆弱的情绪。随着交易的深入，佳兆业新债最多时跌近3pt。不过，临近午盘，随着市场情绪修复，佳兆业新债也收复部分失地，下午开盘前，较发行价跌约1pt。 承销此次额外新票据发行的是：瑞信、中信银行（国际）、中银国际、德意志银行、招商证券（香港）。额外新票据发行所筹资金将用于赎回现有五笔美元债的未交回部分（即未接受交换要约的剩余债券，本金额合计约1.92亿美元），其余用于一般公司用途。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。