工商银行永续NC5美元AT1资本债券，初始价3.650%区域

工商银行今天（9月16日）发行Reg S、符合巴塞尔协议III、永续NC5、美元基准规模、固定利息（可重置）、AT1资本债券，初始价3.650%区域。 这笔AT1的损失吸收方式将为“强制减计”，触发事件为“不可持续经营”（Write-off on Non-Viability Trigger Event）；债券还包含票息自主取消条款（非累积、受限于股息制动）。 中国工商银行 (亚洲) 担任本次发行的独家财务顾问，中国工商银行 (亚洲)、花旗、汇丰 (B&D)、摩根大通、瑞穗证券担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中银国际、德国商业银行、东方汇理银行、工银标准银行、法国外贸银行、UBS担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 此前，工商银行曾在2020年9月29日宣布，境外发行无固定期限资本债券获中国银保监会核准，据此，银保监会同意工商银行在境外发行不超过等值人民币400亿元的外币无固定期限资本债券，并按照有关规定计入其他一级资本。400亿人民币按当前汇率约合62亿美元。 工商银行2020年9月发行过一笔Reg S、本金额29亿美元、非累积、永续NC5、AT1、境外优先股 ICBC 3.58 PERP；新交易Mandate宣布前（9月13日）收盘 bid 在 103.62 / 2.62% YTW (2025-09-23可赎回)，当前 bid 在 103.42 / 2.67% YTW。 条款概要如下: 发行人: 中国工商银行股份有限公司（Industrial and Commercial Bank of China Limited，1398.HK/ 601398.CH，简称“工商银行”或“银行”） 发行类型: 符合巴塞尔协议III、无到期日（永续）、AT1资本债券 发行人评级: A1 stable / A stable (穆迪/标普) 预期发行评级: Ba1 (穆迪) 次级地位: 优先于所有类别的股本持有人；和其他AT1资本工具受偿顺序相同 格式: Regulation S only 规模: 美元基准规模 币种: 美元 期限: 永续NC5 初始价: 3.650%区域 票息率: 发行后前5年为固定利息，半年付息一次；首个可赎回日（发行后第5年末）如果不赎回，票息将重置为“5年期美国国债收益率 + 初始发行利差”，此后每5年重置一次 首个重置日: 2026年9月24日 交割日: 2021年9月24日 募集资金用途：按照相关监管要求，募集资金净额计入工商银行的其他一级资本 票息取消：强制取消 & 自主取消（自主取消需股东大会批准）；所有取消发放的票息均不可累积 股息制动：适用 发行人赎回选择权：在获得银保监会批准、并符合特定赎回条件的前提下，发行人可选择在首个重置日或其后的任何付息日按本金额的100%赎回全部或部分债券 不可持续经营触发事件后减计（Write-off on Non-Viability Trigger Event）：如果发生不可持续经营触发事件（见下文），银行有权不可撤回地减计债券的全部或部分未偿还本金额。一经减计，减计的部分在任何情况下均不会恢复，减计部分的应计未付利息也不会支付（取消） 不可持续经营触发事件：(i) 银保监会认定，若不进行减计或转换，发行人将无法持续经营；或者 (ii) 相关当局认定，如果不提供公共部门注资或其他同等效力支持，发行人将无法持续经营。 因监管原因赎回：适用（需满足赎回条件、取得银保监会同意） 因监管原因进行条款修订（Variation for Regulatory Reasons）：银行可以根据任何适用的监管要求，改变债券的条款，使其保持为合格AT1资本工具 适用法律: 英国法（次级条款适用中国法） 最小面值/增量: USD200k / USD1k 上市: 港交所 清算系统: Euroclear/Clearstream 独家财务顾问: 中国工商银行 (亚洲) 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人: 中国工商银行 (亚洲)、花旗、汇丰 (B&D)、摩根大通、瑞穗证券 联席牵头经办人及联席账簿管理人: 中银国际、德国商业银行、东方汇理银行、工银标准银行、法国外贸银行、UBS Timing: 今日定价 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。