惠誉：中国油气行业板块表现分化

Fitch Ratings-Hong Kong/Shanghai-27 August 2021: 本文章英文原文最初于2021年8月25日发布于：Divergent Segment Performance in China's Oil and Gas Sector 2021年上半年，中国油气行业呈现上游产量增速回升、炼油产能利用率反弹以及天然气消费量和进口量增长迅速的特点。惠誉评级表示，油价上涨将为上游业务的营收和盈利能力提供支撑，但将在2021年下半年令炼油和天然气业务的利润率承压。 惠誉预计，鉴于上游业务资本支出增加且量价齐升有望改善上游板块盈利能力，2021年下半年中国国家石油公司的产量将保持稳定。国家石油公司加快了勘探与生产，推动2021年上半年中国天然气产量同比增长11.1%，石油产量同比增长2.2%。 惠誉预计，2021年下半年国内炼油产能过剩的局面将持续存在，炼油板块利润率将下降。2021年上半年炼油产量和燃料需求已回升至新冠肺炎疫情前的水平，但惠誉预期，新产能投产及国有炼厂完成大修将导致炼油市场产能过剩。第二批成品油出口配额较第一批骤降，意味着国内市场供应过剩压力将无法借助出口缓解。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级