11月28日盘后回顾：北大方正、融创、鸿坤、远东发展、天风证券、江西水投、蚌埠高投、协鑫新能源、新奥生态、天津轨道交通、天津滨海建投、天保投控、招商局港口、甘肃电投、蒙牛乳业、福建漳龙、东方证券

11月28日中资美元债二级市场涨跌幅热力图。来源：SereS（www.serespartners.com） 本周四，中资美元债投资级板块利差维持不变 - 缩窄4bps。 高收益方面，BB3/Single B名字价格上涨10 - 25c。 北大方正集团/北大资源美元债curve今日下跌1 - 3pt（有市场rumour称北大方正集团尚未就一笔20亿人民币、12月2日到期境内债券的赎回募集到足够资金）。 北大方正集团及其美元债券无评级；SereS的数据显示，北大方正集团美元债的当前市场隐含评级介于B2和CCC3之间。 融创昨日宣布一笔153亿人民币收购交易后，市场反应正面（低价购入大量土地储备），融创美元债券价格今日维持稳定。 北京鸿坤伟业房地产开发有限公司（“鸿坤伟业”）11月27日公告，已解聘瑞华会计师事务所、并聘任中兴财光华会计师事务所为公司审计师，对公司2019年度财务报表进行审计。鸿坤伟业有一笔1.5亿美元债券HongkunWeiye 14.75 10/08/2022今日早盘报价在indic 99.5/100.25。 11月28日消息，远东发展（35.HK）计划将旗下海外酒店资产以REIT形式在新交所上市，最高募资4亿美元。 一级市场方面，今日有3笔新交易宣布： 天风证券3NC1美元债，初始价5%区域； 江西水投3年期美元绿色债券，初始价3.85%区域； 蚌埠高投3年期美元债（兴业银行合肥分行SBLC），最终指导价3.60%。 评级新闻如下： 协鑫新能源：穆迪将协鑫新能源的公司家族评级从B2下调至B3、高级无抵押债务评级从B3下调至Caa1；评级展望从“rating under review”调整至“负面”。该评级行动结束了2019年8月16日开始的下调复评。“评级下调反映，协鑫新能源面临高企的再融资风险，因为公司未能完成承诺的再融资计划，而未来14个月有大量债务到期。”穆迪称。 新奥生态控股股份有限公司（“新奥生态”）：穆迪将新奥生态的评级展望从“稳定”调整至“正面”；与此同时，穆迪确认新奥生态的Ba2公司家族评级、以及确认该公司担保的高级无抵押票据的Ba2债项评级。此前，新奥生态11月21日宣布，收购新奥能源（Baa2 stable）32.80%股份的代价为258亿人民币，将通过以下方式支付：（i）资产置换（澳大利亚上市公司Santos Limited 9.97%股权，作价71人民币）；（ii）新发行股份（作价133亿人民币）；及（iii）现金55亿人民币。新奥生态还计划向不超过10名投资者私募发行最高2.46亿股股份募集最高35亿人民币，募集资金将用于支付收购代价的现金部分。本次评级行动跟随上述事件。“评级展望的调整反映，穆迪预期上述重组（若按期完成）将增强新奥生态的业务状况。”穆迪表示。 天津轨道交通、天津滨海建投、天保投控：穆迪表示，不认为天津物产事件 (境外债券重组) 会给穆迪评级的三家天津国企带来立即的信用影响，三家企业是：天津轨道交通（A3 stable）、天津滨海建投（Baa2 stable）、天保投控（Baa3 negative），这三家企业主要从事重要公共基建项目的开发运营。“尽管过去两年境内信贷市场波动、且关于天津国企的负面信用新闻时有传出，上述3家企业仍持续获得境内融资，反映出这3家企业的战略重要性以及同政府的紧密关联。”穆迪称。 招商局港口：标普表示，招商局港口（BBB/稳定）的现金流状况将在旗下Terminal Link公司收购75亿港元码头资产后有小幅改善。招商局港口将通过提供定期贷款及认购Terminal Link发行的强制可转债来完成交易。招商局港口旗下子公司Terminal Link投资10个码头资产将进一步丰富招商局港口的资产组合多样性，并将部分缓解中美贸易关系持续紧张对公司在中国南方码头资产所带来的负面影响。新收购的10个码头分别位于亚洲、欧洲、中东和加勒比地区，在交易最快于2020年上半年完成后，公司的现金流将获得额外的缓冲空间。若交易能按计划进行，标普预计招商局港口将收到Terminal Link支付的贷款利息和股息增加所带来的额外现金流。 甘肃省电力投资集团有限责任公司（“甘肃电投”）：惠誉确认甘肃电投的'BBB-'长期发行人违约评级和高级无抵押评级，展望稳定。 蒙牛乳业：标普确认蒙牛乳业的'BBB+'主体和债项评级，展望稳定。标普表示：“未来12-24个月，蒙牛乳业良好的运营现金流和高现金余额将为公司提供足够的缓冲，以应对资本投资和潜在收购。 福建漳龙集团有限公司（“福建漳龙”）：惠誉确认福建漳龙的'BB+'长期发行人违约评级，展望稳定；惠誉还确认了漳龙集团存量美元债券的债项评级为'BB+'。 东方证券：穆迪维持东方证券Baa3的长期发行人评级、Baa3的高级无抵押债务评级和P-3的短期发行人评级。维持东方证券Baa3/P-3的发行人评级反映了该公司Ba2的个体信用评估，以及穆迪仍然预计在压力情况下该公司将获得申能集团的高水平关联方支持和中国政府的高水平支持。 ================== 价格异动（中间价） 校企 Founder 4.575 04/20/20 价格变动 -1.678pt，当前价格 79.917，收盘价格 81.595，收盘时间 2019年11月27日18:00（下同）。 Founder 6.25 10/17/20 价格变动 -2.733pt，当前价格 65.167，收盘价格 67.900。 Founder 7.875 06/24/21 价格变动 -1.193pt，当前价格 68.875，收盘价格 70.068。 Founder 7.5 01/28/22 价格变动 -2.083pt，当前价格 66.667，收盘价格 68.750。 Founder 5.35 01/24/23 价格变动 -1.337pt，当前价格 61.813，收盘价格 63.150。 PKURes 8.45 07/14/20 价格变动 -1.886pt，当前价格 67.781，收盘价格 69.667。 Unigroup 6.5 01/31/28 价格变动 -3.208pt，当前价格 83.667，收盘价格 86.875。 房地产 Tahoe 7.875 01/17/21 价格变动 -4.500pt，当前价格 76.000，收盘价格 80.500。 GuoRui 7 03/21/20 价格变动 -1.760pt，当前价格 95.500，收盘价格 97.260。 Emperor 5 03/30/22 价格变动 -1.631pt，当前价格 97.375，收盘价格 99.006。 Regal 6.5 PERP 价格变动 -1.417pt，当前价格 86.333，收盘价格 87.750。 SouthCity 7.25 11/20/22 价格变动 +1.172pt，当前价格 85.195，收盘价格 84.023。 Yuzhou 8.625 01/23/22 价格变动 +1.536pt，当前价格 105.317，收盘价格 103.781。 工业 361Degrees 7.25 06/03/21 价格变动 +4.232pt，当前价格 78.525，收盘价格 74.293。 GCLNewEnergy 7.1 01/30/21 价格变动 +1.372pt，当前价格 74.472，收盘价格 73.100。 Ruyi 7.5 12/19/19 价格变动 +1.938pt，当前价格 81.188，收盘价格 79.250。 Hongqiao 7.375 05/02/23 价格变动 +1.383pt，当前价格 92.333，收盘价格 90.950。 Yihua 8.5 10/23/20 价格变动 +1.167pt，当前价格 51.000，收盘价格 49.833。 城投/地方国企 XZHiTech 5.9 12/20/19 价格变动 +1.050pt，当前价格 99.738，收盘价格 98.688。 其他 Yestar 6.9 09/15/21 价格变动 -2.080pt，当前价格 70.250，收盘价格 72.330。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。