标普：中国信达盈利预警表明不良资管行业仍未走出低谷

香港，2024年7月26日—标普全球评级25日表示，中国信达资产管理股份有限公司（中国信达）未能完全逃脱中国不均衡经济增长造成的影响。该公司近期发布盈利预警，折射出中国不良资产管理行业的艰难经营环境和资产质量压力。 我们仍然认为，中国信达拥有四大不良资管公司当中最强的个体信用状况。此次盈利预警不影响该公司评级（BBB+/稳定/A-2）。 中国信达持续化解高风险资产，不能保证能为公司迅速带来转机。在中国房地产市场出现复苏迹象、购房者信心改善好转前，该公司盈利水平和资产质量可能会长期承压。我们认为，中国信达的银行业子公司南洋商业银行有限公司相对稳定的经营状况将对中国信达的疲软业绩起到一定的弥补作用。 我们预计，未来两年中国信达的资本缓冲能够承受盈利压力的侵蚀。这是因为中国信达增长风格温和，并且正在逐步向轻资产模式转型，这些因素有利于该公司在未来两年节约资本、控制杠杆。我们估计2023年末中国信达非银业务杠杆率（债务对调整后总权益比率）约为4.7倍，低于我们下调其评级的6.5倍分界水平。 2024年7月24日，中国信达发布盈利预警称，2024年上半年归属于股东的并表净利润可能会从去年同期的人民币40亿元下降40%-50%至20亿-24亿元。该公司将此因于不良资产收入下降、信用类资产的信用拨备增加。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级