新东方5年期美元债定价T+185，规模3亿美元

新东方（NYSE: EDU）周三（6月24日）定价Reg S、5年期、3亿美元、高级无抵押债券NewOriental 2.125 07/02/2025，初始价T5+220区域，最终指导价T5+185，发行价T5+185 / 本金额的99.727%。 这是新东方首次发行美元计价债券。 周三下午，最终指导价发布时，新债的订单超19亿美元。 美银证券、UBS (B&D) 担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。 穆迪表示，新东方的Baa1发行人评级反映，该公司作为一家拥有近30年运营历史的民办教育服务提供商的领先市场地位、在中国的多样化地域分布、稳固的信用指标、K-12课后辅导服务在中国的稳健增长前景。 截至2019年5月31日财年，新东方的收入年增长26.5%左右，达到约31亿美元，调整后EBITDA利润率稳定在29.0%左右。不过，由于新冠肺炎疫情的影响，穆迪预计其2020财年收入增长将放缓至15% - 17%。尽管如此，该公司将线下课程和教学中心转到线上，展示了其快速调整运营的能力。 穆迪认为，疫情对中小型民办教育机构的影响可能较大，这意味着，随着此类机构面临财务压力，行业可能进一步整合，作为行业领先企业的新东方可能会从中受益。 条款概要如下： 发行人: 新东方教育科技集团（New Oriental Education & Technology Group Inc.，NYSE: EDU，简称“新东方”） 发行人评级: Baa1 Stable (穆迪) 预期发行评级: Baa1 (穆迪) 发行类型: 美元计价、固定利息、高级无抵押债券 格式: Regulation S only 发行规模: 3亿美元 期限: 5年 票面利率: 2.125% 发行价: 本金额的99.727% 发行收益率: 2.183% 发行利差: T5+185bps 交割日: 2020年7月2日 到期日: 2025年7月2日 募集资金用途: 一般公司用途 适用法律: 英国法 条款: 港交所上市；最小面值/增量为US$200k/1k 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人: 美银证券、UBS (B&D) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。