标普：长江基建混合证券的评级下调至 'BBB'；同时 'A' 的发行人信用评级获确认

3月2日，标普将长江基建（1038.HK）混合证券的长期发行评级从 'BBB+' 下调至 'BBB'，原因在于，标普已将评级调整（notching）的起点修改为长江基建的 'a-' 单独信用状况评估。本次修订前，评级调整的起点为长江基建的 'A' 长期发行人信用评级。 上述修订的主要原因是：标普预计母公司集团不会为混合证券提供特别支持。这从长江基建关于混合证券的独立财务政策和决策过程可以明显看出。长江基建此前宣布，将于首个可赎回日（2021年3月1日）悉数赎回12亿美元混合资本证券。 12亿美元混合证券赎回后，标普继续将长江基建的剩余存量混合资本证券视为“中等权益性质”（intermediate equity content）。标普依然认为，长江基建发行的混合证券能够吸收损失并节省现金，在合并报表的层面，母公司长江和记也将从中受益。因此，出于集团合并分析的目的，标普维持对长江和记混合证券“中等权益性质”的处理。 与上述评级行动同期，标普还确认长江基建的 'A' 长期发行人信用评级，并确认长江基建担保的存量高级无抵押票据的 'A' 长期发行评级。 长江基建的稳定展望反映其母公司长江和记的稳定展望，也反映标普的预期，即，长江基建将维持为长江和记集团的核心子公司。标普预计，长江基建将管理其资本结构，以防止单独信用状况恶化。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：S&P: CK Infrastructure's Hybrid Issue Rating Lowered To 'BBB'; 'A' Issuer Credit Rating Affirmed (March 2, 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。