1月12日二级市场回顾：投资级利差显著走阔，新债表现差；高收益板块投降式下跌，年初至今累跌11.5%

美联储主席鲍威尔承诺必要时将加息更多次以遏制通胀，缩表也会比以往更快更早。隔夜（周二）标普500 +0.9%、道琼斯 +0.5%、纳斯达克 +1.4%；2年/5年/10年/30年期美国国债收益率 -1.2bps / -2bps / -2.5bps / -2.7bps。 【投资级】 虽然隔夜美国市场表现良好，但周三中资投资级美元债表现疲软，China IG利差整体拓宽3 - 8bps，或许可以部分归咎于一级市场持续的新供应、以及高收益板块二级的持续走软。 昨日定价的新债大多表现不佳：香港电讯10年期新债（近2倍认购）收盘利差拓宽7bps（盘中一度拓宽14bps）；领展REIT 10年期新债（1.8倍认购）拓宽7bps；农行3年/5年期新债利差均拓宽1 - 2bps；北京燃气3年期绿债（6倍认购）收窄1bps；广州开发区控股5年期绿债（3.8倍认购）二级流动性相对较差，报reoffer水平。 高收益地产板块再度崩塌，推动投资级地产今天利差也整体走阔10 - 20bps，远洋集团现金价跌1 - 3pt。 10年期标杆TMT（腾讯/阿里/百度）和SOE（中石化/中国化工）普遍拓宽3 - 5bps。 华融曲线价格下跌50c - 1.5pt。 【高收益房地产】 易纲在接受新华社记者专访时指出，房地产市场的结构性调整，有利于形成“房地产新发展模式”，实现房地产业的良性循环和健康发展。 由于过去几年的1月份往往都是地产美元债发行大月，因此，1月份的地产美元债付息也相对集中，龙光、世茂、禹洲、合景泰富、弘阳地产、新城、时代中国、建业地产、绿城等公司本周都有美元债利息需要支付。 高收益地产美元债今天投降式下跌，高收益地产早盘跳跌1 - 5pt不等、全日跌2 - 7pt不等；Single-B房地产名字全日下跌3 - 6pt。SereS指数显示，中资高收益美元债今日（1月12日）录得 -2.818% 回报，年初至今录得 -11.523% 回报…… 个券方面： - 正荣地产跌3 - 10pt，2023 - 25s跌幅最大，曲线来到 50 ~ 55 indic（2022s及永续债例外）。 - 昨日“股权司法冻结”传闻导致价格收跌3 - 5pt后，融创美元债今天又跌去3 - 8pt，曲线跌破50（2022s除外）。消息层面，有rumor称融创已在12月28日到期的理财产品上违约，但也有说法称“涉事理财产品不是融创产品”。 - 时代中国续跌3 - 6pt，曲线跌至40区间（2022s例外），尽管公司12日中午自愿公告回购2笔合计1100万美元的2022年票据。 - 建业地产跌5 - 7pt（除2022s外全部在50以下）。 - 合景泰富跌2 - 8pt不等，长端领跌，2022s来到70 bid、其余在50+水平。 - 中骏、宝龙跌2 - 6pt；弘阳地产跌4 - 5pt；雅居乐跌1 - 4pt；融信跌3pt。 - 碧桂园、绿地、龙光、旭辉、新城、路劲、合生创展跌幅在50c - 2pt以上。 - 世茂美元债今跌2 - 3pt。消息面有多条更新：1）媒体报道世茂股份计划兑付周六到期的19亿人民币4.65%境内债，公司计划于该债券到期日之前电汇资金；世茂拒绝就此置评。2）据报世茂非正式提议改善1月份到期的2笔境内ABS的展期条款，将前置现金比例从10%提升到30%。3）消息称世茂集团正在洽谈出售上海外滩附近价值约10亿人民币的地块，潜在买家是上海国企，预计最快2月份收到土地款。世茂还表示正在洽谈出售三家酒店。此外，尽管世茂1月11日的公告中表示“未就出售上海世茂国际广场达成初步协议”，但公司仍在就出售该物业给另一家上海国企进行谈判。公司还寻求出售北京世茂大厦（市值约为25 - 30亿人民币）。4）世茂集团有690万美元票息将于周四到期应付。 - 禹洲曲线短端跌3pt、长端跌1pt。 - 据招银国际，按1.04亿美元可用资金计算，广州富力美元债 R&F 5.75 01/13/2022 收购要约“选项A”前置现金为本金额的18.8%（包含应计利息和同意费），“选项B”则为3.5%。按照交易条款，剩余未偿本金将展期6个月。富力美元债今天不变或标低1pt。 - 恒大跌1pt，现金价来到 11 ~ 12 bid；佳兆业标低50c - 1pt，大多在 21 ~ 22 bid。 中泛控股（715.HK）1月11日晚间公告，收到贷款人发出违约通知称，借款人（中泛控股的间接全资附属公司）未能于2022年1月到期前支付贷款的应计利息及服务费用128.03万美元，从而导致融资协议项下的违约事件，而有关逾期付款于3个营业日的期间仍持续未获解决。因此，贷款协议下所有本金以及应计未付利息加速到期，共计1.65亿美元。中泛控股表示目前正就付款违约寻求法律意见。 金辉集团昨日公布，即将到期的1.57亿美元存量债 Radiance 10.5 01/16/2022 兑付资金到账。 【其他板块】 报道称紫光集团提出与20亿美元离岸有担保票据的持有人谈判，前提是后者撤销诉讼。公司也在寻求与4.492亿美元6%维好票据的持有人谈判。此前，紫光集团美元债持有人针对紫光集团几家离岸附属公司发起了清盘呈请。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。