穆迪将长城资产的评级列入下调的观察名单

香港，2023年9月6日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将中国长城资产管理股份有限公司 (长城资产) Baa1的长期发行人评级、P-2的短期发行人评级及其b1的基础信用评估列入下调的观察名单。 此外，穆迪已将 China Great Wall International Holdings III Limited (China Great Wall Int’l Holdings III Limited) 的 (P)Baa2/(P)P-2 的有支持高级无抵押中期票据计划评级和Baa2的长期有支持高级无抵押债务评级列入下调的观察名单。根据 China Great Wall International Holdings III Limited 中期票据计划发行的票据由中国长城资产 (国际) 控股有限公司 (长城国际) 提供担保，并获得长城资产的维好协议支持。 今日评级行动之前，长城资产和 China Great Wall Int’l Holdings III Limited 的展望为负面。 评级理据 / 可引起评级上调或下调的因素 今日评级行动的原因是长城资产延迟发布其2022年年报导致其信用状况存在不确定性，穆迪认为延迟发布年报反映了该公司的合规和报告较弱造成其治理风险较高。 由长城资产提供维好协议支持的境外债券有一项约定条款，即该公司需要在财政年度结束后180天内向其债券受托人提供经审计的财务报告。如果公司未能履行上述义务，并且在受托人或票据持有人向公司发出书面通知后60天内仍然如此，则可能引发违约事件。 在目前阶段，长城资产何时发布2022年年报仍不明朗。由于中国房地产市场处于困境及资本市场调整，穆迪认为该公司的资产质量、盈利能力及核心一级资本充足率面临严重压力。 不过，虽然长城资产延迟发布年报以及财务指标转弱，但依托其国有背景，穆迪预计该公司仍可保有大量的商业银行信贷额度。此外，与其他国有不良资产管理公司相比，长城资产的境外债券规模相对较小。 穆迪的评级观察将侧重：(1) 长城资产发布2022年年报的进展；(2) 在中国房地产市场和资本市场面临压力的背景下，该公司2022年的盈利能力、资产质量和资本状况；(3) 该公司能否通过股权融资加强其核心一级资本充足率；(4) 政府对长城资产及其境外融资平台的支持力度是否会发生变化。 穆迪目前在长城资产的评级中包含了6个子级的提升，原因是考虑到该公司的股权结构和战略重要性，穆迪认为其获得中国政府 (A1/稳定) 的支持水平及与中国政府的依存度均为极高。与其他国有资产管理公司一样，长城资产在协助中国金融机构和非金融企业处置不良资产方面将继续发挥战略作用。 ESG考虑因素 长城资产的ESG信用影响分数为CIS-4 (高度负面) ，治理因素发行人状况分数为G-4 (高度负面) 。上述分数反映了该公司的治理风险较高，原因是其业务模式及组织架构较为复杂且不透明、风险控制较弱，以及报告标准和信息披露弱于业内最佳标准。 鉴于长城资产的评级处于下调观察中，未来12-18个月其评级不大可能上调。 若发生以下情况，穆迪可能会确认长城资产的评级和基础信用评估：(1) 该公司在2023年底前发布其2022年年报，并改善其报告和合规标准；(2) 中央政府的支持力度加大，形式可能是向该公司注入股本；(3) 公司在艰难的运营环境下维持良好的资产质量、盈利能力和资本实力；(4) 公司维持充足的资金来源和流动性。 反之，若长城资产及其境外融资平台获得的政府支持显著削弱，或该公司的基础信用评估下调，则穆迪可能会下调其评级。 若出现以下情况，长城资产的基础信用评估可能下调：(1) 穆迪认为其治理存在重大薄弱点；(2) 资产质量、盈利能力或资本基础大幅削弱，有形普通股权益/受管理有形资产比率持续低于5.5%；(3) 资金来源和流动性恶化，或 (4) 公司未能满足资本充足率和杠杆率的最低监管要求。 如果出现以下情况，穆迪可能会下调China Great Wall International Holdings III Limited的评级：(1) 长城资产的长期发行人评级下调，或 (2) 穆迪认为长城资产支持其境外子公司的能力和意愿趋弱。 中国长城资产管理股份有限公司评级所采用的主要评级方法是2019年11月发表的《财务公司评级方法》和2020年2月发表的《政府相关发行人评级方法》。 China Great Wall Int’l Holdings III Limited评级所采用的主要评级方法为2019年11月发表的《财务公司评级方法》。 中国长城资产管理股份有限公司总部位于北京。截至2022年9月30日，该公司披露的合并后资产为人民币6,472亿元。 来源：穆迪投资者服务公司