成都经开国投3年期美元债，初始价7.5%区域

成都经济技术开发区国有资产投资有限公司（Chengdu Economic and Technological Development Zone State-Owned Assets Investment Co., Ltd.，穆迪：Ba2 stable，简称“成都经开国投”或“发行人”）今日发行Reg S、3年期（2022年2月12日到期）、美元计价、固定利息、高级无抵押债券，初始价（Initial Price Guidance）7.5%区域。 债券拟由成都经开国投直接发行，预期评级Ba2（穆迪），募集资金用于一般公司用途。 星展银行（B&D）、广发证券、上银国际、兴业银行香港分行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中信银行（国际）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券预计今日定价，2月12日（T+5）交割，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200k / US$1k。 此前，于2018年11月19日，成都经开国投宣布了美元债券mandate并随后于香港、新加坡举行了路演。 成都经开国投由成都市龙泉驿区国有资产和机关事务管理局持股100%并受其监管。该公司受龙泉驿区政府委托在区内建设保障性住房的基础设施。截至2017年底，成都经开国投在龙泉驿区建设了90%以上的保障性住房和50%左右的委托基础设施。2017年，该公司的收入和期末总资产分别为人民币21亿元和人民币562亿元。 拟发行债券将包含Change Of Control Put（101%）。 “成都经开国投Ba2的公司家族评级综合了：（1）b1的基础信用评估（BCA）；（2）穆迪认为必要时该公司获得中国政府的支持可能性为‘中等’，依存度为‘高’，因此较其基础信用评估有两个子级的提升。”穆迪表示：“穆迪的支持评估反映了成都经开国投在成都经济开发区（成都经开区）建设保障性住房和基础设施的主导地位、其最终由龙泉驿区政府持股100%，并一直获得政府支持，包括截至2017年底通过政府债务置换再融资人民币50亿元左右（相当于该公司2014年总债务的28%）。” “成都经开国投是成都经开区最大的国有企业，对成都市和四川省经济具有重要意义。成都经开区在全国219个国家级经济技术开发区中列第12位。”穆迪表示。 “上述信用优势在一定程度上被该公司较高的债务杠杆率所抵消，原因是该公司向区内其他地方政府融资平台提供大量外部担保。成都经开国投杠杆率较高的其他原因是政府的一级土地出让时间不确定和保障性住房项目的回收期较长。”穆迪表示：“未来两年，该公司的调整后债务/资本比率可能会维持在67-68%的高位，同期政府补贴和付款后的运营资金/利息覆盖率将在2.0倍左右。” ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。