标普：国美零售（前国美电器）降级至'BB-'，因杠杆上升；展望负面

香港（标普全球评级）2018年9月11日 - 标普已将国美零售控股有限公司（GOME Retail Holdings Limited，前称“GOME Electrical Appliances Holding Limited - 国美电器控股有限公司”，简称“国美零售”，前简称“国美电器”）的长期发行人信用评级从'BB'下调至'BB-'，展望负面。 与此同时，标普将国美零售美元高级无抵押债券的长期发行评级从'BB-'下调至'B+'。 此次降级是因为，标普预计，未来12 - 24个月，国美零售的杠杆将上升。由于来自在线零售商的竞争激烈、大型供应商的议价能力增强，国美零售的收入增长和利润率可能会继续承压。 尽管采取了多种改善业务的举措，国美零售的业绩在过去12个月仍然走弱。标普预计，2018年下半年，该公司的业绩只会略有恢复（modest recovery）。 标普估计，2018年，国美零售的杠杆率（debt-to-EBITDA ratio）将保持在4.0x以上。如果国美零售的转型战略不能阻止收入和利润在2018年下半年或2019年下降，该指标可能会恶化至5.0x以上。 标普已将国美零售的2018年收入增长预测从此前的3% ~ 6%，下修至0% ~ -4%。这反映国美零售过去四个季度的收入和利润下降，尽管公司在2017年和2018年上半年采取了一些策略提振业绩，如：门店翻新、于低等级城市新开县级门店，以及，投资线上渠道（online channel）。 国美零售计划，到2018年底新开800家、到2020年新开2000家县级门店，这将有助于从2018年下半年开始稳定收入和利润增长。然而，新开门店带来的额外收入和利润，可能不足以抵消在线零售商持续崛起、国美零售主要供应商议价能力不断增强带来的业绩下滑。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。