惠誉：安东的订单表现提供了营收可预见性；伊拉克业务可控

Fitch Ratings-Shanghai-04 February 2020: 本文章英文原文最初于2020年1月22日发布于：Fitch Rtgs: Anton's Orders Provide Revenue Visibility; Iraq Business Manageable 惠誉认为，2019年第四季度安东油田服务集团（安东，B/稳定）强劲的新订单和订单执行情况证明了该公司轻资产业务模式的成功，并令其未来12个月内的营收具有可预见性。此外，惠誉预计短期内安东的伊拉克业务将保持稳定。该公司在中东地缘政治不确定环境下保持强劲业绩的能力是其评级的一个关键驱动因素。 2019年第四季度安东的新订单和在手订单规模大于惠誉之前的预期。中国市场新订单同比增长176%，伊拉克市场新订单同比增长371%（或239%——剔除之前在手订单调整的影响）。因为安东现在专注于提供一体化服务，新订单中包括一些合同金额较大的总承包订单。此外，安东完成其之前投标的大型项目的合同签订和订单确认流程后，其2019年第四季度的订单执行情况也较上一个季度强势回升。该公司的未交货订单保持强劲，为58亿元人民币，其中伊拉克市场和中国市场分别占57%和34%。 安东管理层表示，该公司的伊拉克业务目前未受近期当地地缘政治紧张局势加剧的影响；而且，如果形势恶化，该公司在伊拉克的所有固定资产及源自伊拉克市场的大部分应收账款均在投保范围内。惠誉预计，2020年第一季度安东的经营数据将展示其是否能持续在伊拉克市场获得合同订单及保持强劲的订单执行情况。 安东在2019年末发行了3亿美元债券，令其流动性状况有所改善。安东管理层表示，该债券将用于为公司将于2020年末到期的3亿美元债券进行再融资。安东管理层还表示，虽然偿还了一些国内借款，但该公司的授信额度大体保持稳定，这可能意味着其融资渠道继续畅通。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级