新奥能源评级上调至Baa2，展望稳定：穆迪

6月20日，穆迪（Moody's Investors Service）将新奥能源控股有限公司（2688 HK，ENN Energy Holdings Limited，简称“新奥能源”）的发行人评级和高级无抵押债务评级从‘Baa3’上调至‘Baa2’，评级展望从‘正面’调整为‘稳定’。 穆迪副总裁/高级分析师潘凯颐表示：“评级上调反映了新奥能源信用实力继续增强，支持因素包括业务模式持续稳定以及强劲的财务指标超出我们对此前评级的预期。” “由于运营现金流稳健，资本支出计划温和，我们预计未来三年该公司的财务状况将符合Baa2评级水平。”潘凯颐补充道。 “但是，中国监管体制的变化以及公司能源贸易业务比重的上升仍将是新奥能源评级面临的重要挑战。”潘凯颐表示。 持续稳定的业务模式对新奥能源Baa2评级形成支持。该公司的市场地位稳固，并且经营地域多元化。作为中国（A1/稳定）最大的城市燃气分销商之一，新奥能源过去两年来在燃气需求放缓的情况下仍实现了强劲业绩。 穆迪预计，该公司在中期内将继续侧重于内生增长，曾对其信用实力构成制约的并购活动风险已经较两年前大幅下降。 穆迪预计，未来三年新奥能源的财务状况仍将保持强劲，与Baa2评级相符，营运资金/债务比率为27%-30%，留存现金流/债务比率为19%-22%，债务/EBITDA比率约为2.7倍。年度资本支出规模将处于人民币40-50亿元的中等水平。 来源：穆迪