中国电建永续NC5美元高级债券，初始价3.9%区域

中国电力建设集团有限公司（Power Construction Corporation of China，穆迪：Baa1 Negative，标普：BBB+ Negative，惠誉：BBB+ Stable，简称“中国电建”或“担保人”）今日发行Reg S、永续NC5、最高3亿美元、有担保、高级永续证券，初始价3.9%区域。 倘最终发行，债券发行人是SEPCO Virgin Limited，中国电建提供无条件及不可撤销担保，预期评级Baa1（穆迪），募集资金用作运营资金、一般企业用途（包括再融资）。SereS的数据显示，中国电建现有一笔高级永续债PowerChina 4.05 PERP首个可赎回日在2019年10月21日（如果不赎回，票息将重置并上浮）。 拟发行新债的首个可赎回日在发行后第5年末，如果发行人不赎回，票息亦将重置并上浮300bps。债券还将包含票息延迟条款。 穆迪表示：“Baa1的评级反映了拟发行证券受中国电建担保，且该证券与中国电建所有其他高级无抵押债务的地位相同。虽然拟发行高级永久证券具有一些类似混合证券的特征，例如可选择累计延期支付利息，穆迪将该证券100%视为债务证券。这是因为2024年第一个赎回日期后，该证券有高达300个基点的利息递增成本，这会鼓励公司提前清偿证券。由于中止派息条款的存在且公司融资渠道顺畅，穆迪预测中国电建递延利息支付的可能性不大。” “若穆迪认为出现以下情况，则永久证券的评级可能会被下调：（1）该公司可能会在违约前延期支付大量票息；或（2）具有递延支付利息特征的债务在公司资本结构中所占比例很高。”穆迪表示。 中银国际、渣打银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，建银国际、中信里昂证券、星展银行、民银资本、招商永隆银行、瑞穗证券、平安证券（香港）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券预计今日定价。 此次发行将作为中国电建25亿美元中期票据及高级永续证券计划的一部分。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。