MI能源连降两级至CC，展望负面：标普

6月12日，在MI能源（1555 HK）宣布拟以大幅低于面值的价格，向现有美元债券持有人发出现金回购要约（Tendor Offer）后，评级机构标普公告，将MI能源的长期企业信用评级，及其美元债券的评级由‘CCC’调降两级至‘CC’，展望负面。 标普认为，基于MI能源给出的要约条款（2018年和2019年到期美元债分别以相当于面额61%和55.5%的价格回购），此次回购要约为distressed exchange，要约达成即等同于债券违约（tantamount to a default after completion）。 标普指出，负面评级展望反映，待此次的distressed exchange达成后，MI能源的信用评级将有可能降至‘SD’，其美元债的评级则有可能降至‘D’。在标普的评级体系中，‘SD’和‘D’分别属于次低和最低评级，表示“已违约”（In default）。 标普指出，鉴于回购要约的资金来源主要为一笔有抵押贷款，待要约完成后，剩余的2019年到期美元债券（2019年债券本金总额4.76亿美元，此次针对它的回购规模上限仅为2000万美元）的次级风险（subordination risk）将上升。 此外，对于公司上周宣布的加拿大能源项目收购，标普指出，这笔收购将改善MI能源的储备水平、资产质量和营运规模，但由于公司的在手现金和运营现金流不足以覆盖这笔7.22亿加元的交易，MI能源将部分诉诸于额外的债务融资，因而，其债务水平很大可能将维持在高位。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。