力高集团2年期美元债定价12.875%，规模2.2亿美元，订单超10亿美元

力高集团（1622.HK）周四（7月30日）定价Reg S、2年期、2.2亿美元债券Redco 11 08/06/2022，初始价13.25%区域，最终指导价12.875%，发行价12.875% / 本金额的96.784%。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超10.5亿美元 (含1.82亿美元承销商订单)。 新债的最终订单量超过10亿美元 (含1.82亿美元承销商订单，来自73个账户)，投资者地域分布为：亚洲95%、欧洲5%，投资者类型分布为：基金/资产管理公司75%、公司投资者/金融机构5%、私人银行20%。 瑞士信贷（B&D）、UBS、巴克莱、法国巴黎银行、海通国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，渣打银行、德意志银行、香江金融、东方证券 (香港)、克而瑞证券、东亚银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 惠誉7月28日将力高集团的评级展望自“稳定”调整至“正面”，并确认 'B' 评级。展望调整反映了力高集团权益合同销售额的持续增长。2019年公司的权益合同销售额提高29%至145亿元人民币，惠誉预计其在2020年将增至181亿元人民币，从而使力高的销售规模扩大到接近较高评级同业的水平。力高集团继续致力于实现业务的地域多元化，已在25个不同城市开展了89个项目。力高集团以净债务与调整后库存比衡量的杠杆率（包括对合资企业和联营企业的调整）从2018年的29%降至2019年的15%，好于 'B' 评级同业的水平。 鉴于力高集团将继续积累充足的土地储备以支撑不断增长的合同销售额，惠誉认为，公司的杠杆率应可以保持在低位。力高集团拥有可支持约四年开发需求的可售土储。因高利润率项目的交付且未售总楼面面积成本仅为每平方米1,978元人民币，力高集团的盈利能力依然强劲。 条款概要如下： 发行人: 力高地产集团有限公司（Redco Properties Group Limited，1622.HK，“力高集团”） 附属公司担保人: 力高集团的若干受限非中国附属公司 抵押: 以所有初始附属公司担保人的股本作抵押 发行类型: 固定利息、高级票据 发行人评级: B stable (标普) / B positive (惠誉) 预期发行评级: B (标普) / B (惠誉) 格式: Reg S only 币种及规模: 2.2亿美元 期限: 2年 票面利率: 11.00%, S/A, 30/360 发行收益率: 12.875% 发行价: 本金额的96.784% 交割日: 2020年8月6日 (T+5) 到期日: 2022年8月6日 募集资金用途: 若干现有债务再融资 契约类型: Customary high yield covenants 清算系统: Euroclear / Clearstream 条款: 最小面值/增量US$200k/ US$1k；新交所上市；纽约法 联席全球协调人: 瑞士信贷（B&D）、UBS、巴克莱、法国巴黎银行、海通国际 联席账簿管理人及联席牵头经办人: 瑞士信贷（B&D）、UBS、巴克莱、法国巴黎银行、海通国际、渣打银行、德意志银行、香江金融、东方证券 (香港)、克而瑞证券、东亚银行 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。